共同负债：美国已成为一个充满假富人的国家

美国如今运作如两个截然不同、却又完整成型的国家，共占同一地理坐标。一个存在于水泥与砖瓦之中，公民驾驶着二十年的旧款轿车，购买着平价鸡蛋。另一个存在于一块六平方英寸、永不停歇震动的长方形屏幕里，那里每三个二十多岁的年轻人里，就有一个是生活方式策展人，过着建立在鲁莽财务决策之上的生活。 总部位于科罗拉多州的大型金融服务公司 Empower 近期发布的一份报告显示，24% 的 Z 世代感受到在社交媒体上

人均GDP不再像过去那样增长

在许多国家，它正在萎缩

评论：晨间快讯：峰会外交

晨间峰会外交：在央行紧缩政策动荡的一周后，市场现在转向外交——或者至少是高层峰会——本周世界各国领导人齐聚纽约联合国大会。

城市生活建立在无形却非凡的技术之上

《构建我们世界的31项发明》中的每一章都专门介绍一项不同的创新。从门牌号到窗户，现代生活充满了奇妙的发明。一本新书探讨了那些你很少想到却无比珍贵的发明。

9·11事件真的改变了一切吗？

我读过的最好的9·11亲历记述之一是他听见北楼跳楼者的身体砸在人行道上的声音，同时还能听见大楼室外扬声器里飘出的轻音乐。一棵刚被震得叶片尽落的树下是一条裹在粗麻布里的断腿。第二座塔楼倒塌后不到一小时，就有围观者请斯潘格勒用一次性相机为他们在废墟前拍照留念。这是世界末日，或者说，至少是一个世界的终结，而人们还没来得及弄清楚自己究竟应该作何反应。 几天后，斯潘格勒试图理解自己所看到的一切，“我相信，我

婴儿潮消退可能打击澳大利亚的好运

过去四十年对澳大利亚来说是一段美好的时期：该国受益于资源产业的繁荣、中国经济的快速发展，以及贸易壁垒的逐步消除。然而，尽管人口增长在推动澳大利亚经济持续发展（尤其是在过去29年（直到新冠疫情爆发前）未经历经济衰退的时期发挥了关键作用），这一因素却被忽视了。如今，澳大利亚政府意识到人口结构正在发生变化，这种变化可能对整个国家产生深远影响。政府在一份关于2060年世界局势的报告中指出，未来40年低生育

我们向全球领导人传达的信息：到本十年末，我们需要处处用上太阳能。

我们这些签署人写下这封信，是出于深切的恐惧与深切的希望。在过去几个月里，我们目睹了战争与气候变暖共同点燃世界的景象。从伊朗冲突夺去数千人生命并扰乱数十亿人生活，到一连串日益恶化的气候灾害——欧洲的野火、尼泊尔的冰川崩塌——当世界最需要团结时，却似乎正陷入崩溃。 我们知道这些危机相互关联。各国争夺的石油同样是导致气候变暖的碳排放。德里糟糕的空气质量、越南高昂的燃油价格、美国的电费、喜马拉雅地区可怕的

复古未来主义的兴起

资本主义通常对那些试图让时光倒流的人并不友好。最新的复古浪潮已经造成了牺牲品，他们误判了新技术与旧设计之间的平衡。一种新的美学正在硅谷及其他地区扎根。

全球健康需要的不仅仅是援助：建立可持续的系统

美国经济依赖繁荣的集群城市

好莱坞的未来比以往任何时候都更加不确定。几十年来，洛杉矶经济围绕电影产业运转，但现在越来越多的电影和节目在其他地方拍摄，或因高成本或税收优惠而被吸引走。派拉蒙因加州反垄断诉讼而离开加州的可能性可能并不大，但这一想法能被考虑本身就表明该行业的经济格局已发生巨大变化。 洛杉矶并不是唯一一个被迫考虑在没有定义其身份的产业的情况下未来的美国城市。在过去半个世纪里，如果你从事科技行业，湾区是理想之地，那里有

美联储加息反映出粘性通胀和更快增长的新世界

克里斯托弗·鲁加贝尔·华盛顿报道：在美联储于周三上调基准利率后，唐纳德·特朗普总统再次对美联储发起了批评。不过经济学家指出，就长期借贷成本而言，美联储的影响力其实远不如更广泛的经济趋势重要。 尽管经济多次受到冲击，但仍保持稳定增长，甚至可能正在加速发展；与此同时，通货膨胀率依然居高不下。大型科技公司正在大量借款用于数据中心建设，而联邦政府每年的预算赤字依然巨大。分析人士认为，无论美联储采取何种措施

全球不平衡 林毅夫：82%需求疲软，不可能靠18%的需求旺盛弥补

9月19日，2026清华五道口首席经济学家论坛在清华大学举行，主题为「2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构」。北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫在论坛上表示，当前世界经济面临的最大问题，不仅是全球不平衡，更是全球经济陷入长期疲软，而投资是解决国内与国际不平衡的主要措施。北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫。（资料图片）林毅夫首先用数据说明全球经济长期放缓的现实。他指出

债券收益率飙升、赤字扩大、债务高企：还能出什么岔子？

在整个富裕世界，投资者正迫使政府付出代价。英国、法国、德国和日本的债券收益率都在上升。9月14日，十年期美国国债收益率多年来首次超过5%。富裕国家十年期政府债券的收益率中位数已攀升至近4%，为15年多来的最高水平，大约是2015-21年平均水平的五倍（见图1）。更令人担忧的是，在各国债务达到前所未有的高水平之际，借贷成本却在上升。发达经济体的公共债务总额占GDP的比例接近110%，而本世纪初约为7

中国12345热线如何重塑公民服务

在世界各地的城市中，地方政府的运作机制常常陷入困境——坑洼报告了却未修复，噪音投诉登记了却无人回应，各部门之间相互推诿，责任从一个窗口转到另一个窗口。然而在中国，一个简单的五位数号码——12345——正在重塑政府回应公民的方式，并日益成为政府预见问题、防患于未然的工具。 几十年前，这最初只是一条基本的电话热线，如今已发展成为城市治理中最以公民为中心、最具创新性的公共部门项目之一。对于香港城市大学（

下一个30亿

仍有30亿人处于离线状态，与数字经济及其创造的机会隔绝。随着下一波技术驱动的增长重塑经济和全球影响力，“下一个30亿”提出了一个关键问题：正在重塑全球力量的创新，是会扩大机遇，还是使其集中化？ 在全球人工智能扩张与紧迫的发展议程交汇之际，“下一个30亿”将聚焦那些引领世界最具活力地区走向更包容、更繁荣未来的领导者。亮点 活动结束后请再查看……

债券市场正酝酿一场大风暴

全球经济中的“板块结构”已经发生了变化。全球范围内，长期政府债券的收益率（作为整个金融体系的基石）已升至几十年来的最高水平。这一趋势在疫情后的短暂繁荣期就已初现端倪，随后随着通货膨胀的加剧和利率的上升而进一步加速。 在日本，10年期政府债券的收益率已经达到了三十多年来的最高水平；在其他主要市场，政府借贷成本也达到了19年前全球金融危机前夕以来的最高水平，并且其上升速度是自那以后罕见的。 从金融角度

非洲推动更公平的世界地图

分析师称市场可能低估了加息幅度

分析师认为，市场可能低估了货币紧缩的规模，因为全球央行正在应对不断恶化的通胀前景。 德意志银行分析师写道，世界正进入一个“全球同步加息周期”，“近期大宗商品价格的趋势将进一步推高通胀”。央行官员在疫情期间被认为反应迟缓，但这次他们更加鹰派，暗示加息将更快、更频繁。 一位经济学家告诉美联社，稳定的经济增长和蓬勃发展的人工智能投资周期，加上冲突引发的全球能源供应持续冲击和顽固的通胀，指向“经济的结构性

面对全球危机，欧洲重摆外交躺椅

外交事务，国内争吵

全球经济回旋余地正在减少，前景恶化

索马里的一片洋葱田。进口能源和化肥成本飙升可能压低非洲各地的收成并推高食品价格，最贫穷国家受冲击最重。 Finbarr O'Reilly for The New York Times全球经济已经持续了一段时间的逆势而行。美国和以色列2月对伊朗的袭击引发能源冲击，导致史上最大规模的全球能源流动中断。然而，尽管油价飙升、中东冲突扩大、燃料短缺且通胀压力加剧，人们担心的崩溃并未出现，大多数经济体勉力支撑

大规模战争激增全球风险清单，超越流行病和错误信息

随着地缘政治紧张局势日益掩盖两年前主导风险格局的担忧，大规模战争在全球风险排名中猛增16位，最新评估称这是名单上所有威胁中上升最快的一次。该评估借鉴了来自政府、国际组织、民间社会、私营部门和学术界的1，300人的观点，覆盖世界每个地区。受访者根据其可能性、潜在损害以及世界应对这些威胁的准备程度评估了28种政治、经济、环境、社会和技术威胁。调查结果表明，人们对全球风险的看法发生了巨大变化。虽然两年前

城市生活依赖于无形而卓越的技术

一本新书探讨了那些你很少想到的无价发明

这是一个5%的世界。我们只是生活在其中。

借贷成本正持续不断地攀升，这对储户、借款人以及美国政府的财政前景都有着深远影响。 大局观：过去几周债券市场的走势已将大多数无风险利率推至5%以上。 除非出现迅速逆转，否则预计利率敏感型行业（如房地产）将遭遇痛苦，联邦政府财政将面临新压力，金融动荡的风险也将加大。 这对储户而言是个好消息，尽管他们近几周在现有债券上遭遇了账面亏损，但现在可以安全地部署现金，获得几十年来最好的预期回报。 纵

中美共同体解绑导致了如今的全球动荡

出于众多原因，“中国冲击”2.0版跟2000年代的1.0版毫无共同之处。2000年代构成“中美共同体”格局的那些要素，如今已不复存在。 本文作者是英国《金融时报》特约编辑，图说政经(Chartbook)时事通讯主笔围绕全球失衡（也就是“中国冲击2.0”）的辩论重新出现，以及全球最大金融市场——美国国债市场出现震荡。 这两个问题本身都很重要。然而，这两个问题之间越来越微弱的联系，可能更能说明当下世界