油价涨至每桶105美元 重燃债券抛售

油价的最新涨势为债券抛售潮增添了新的动力，因为投资者押注能源涨价将引发全球通胀飙升。欧洲央行已在周四决定加息以遏制通胀。 油价周四跃升至每桶105美元以上，再度引发全球政府债券抛售，将借款成本推升至数十年来的高位。 国际油价基准布伦特原油(Brent crude)上涨逾4%，一度触及每桶105.82美元。美国油价基准西得克萨斯中质油(WTI)上涨4.4%，自5月以来首次攀升至每桶100美元左右。

美联储周四加息几成共识，渣打为何拒绝“投降”？

美联储9月会议进入倒计时，市场正屏息等待政策风向。渣打银行9月14日发布的报告明确判断，美联储将在9月15-16日FOMC会议上维持利率不变（北京时间周四凌晨公布利率决议）。在该行看来，当前加息仍是“错误的政策选择”，更合理的做法是等待关税冲击和近期数据修订消退，再判断通胀是否形成趋势。问题在于，市场已经押注得相当激进。 联邦基金期货目前定价9月加息25个基点的概率高达88%，一旦美联储按兵不动，

摩根大通表示，美国经济能够承受油价飙升。

油价飙升长期以来一直是市场和经济的公敌，但摩根大通私人银行表示，这一次最新的冲击可能没那么重要。上周，油价回升至每桶100美元以上，这是一个重要的心理关口，标志着能源市场紧张。作为国际基准的布伦特原油上周自7月以来首次突破100美元，并在最近几天继续上涨，周二交易价约为107美元。西德克萨斯中质原油也上涨，徘徊在每桶103美元左右。 在两伊战争期间，100美元的关口是一条清晰的分界线，油价在为期六

美国8月核心CPI月升0.3%高于预期 Fed升息机率高

（中央社华盛顿11日综合外电报导）今天公布的官方数据显示，美国8月消费者物价指数与去年同期相比上涨3.4%，涨幅持稳。时值伊朗战争等因素造成的物价高昂，引发外界揣测美国央行会为抑制通膨而升息。 报导，美国劳工部旗下劳工统计局公布的数据还显示，与7月相比，美国8月CPI上涨0.4%，符合分析师预期。 不过，去除波动的食品与能源价格后，美国8月核心CPI较7月上升0.3%，高于预期，使得升息机率增加。

油价突破100美元，美债收益率升至近三年高位，美股连跌三天，华尔街坚持唱多

美股周三收跌，油价突破每桶100美元，美国国债收益率升至2023年以来最高水平，企业盈利仍然强劲，但能源价格、通胀和融资成本正在同时上升。 道琼斯工业平均指数下跌0.8%，约405点；标普500指数下跌0.5%；纳斯达克综合指数下跌0.6%。美国主要股指由此连续第三个交易日下跌。 市场内部的表现也开始转弱。道琼斯市场数据显示，标普500成分股中只有38%的股票仍高于50日移动平均线，是4月初以来最

全球市场上涨，油价下跌，债券收益率也同步下降。

全球市场交易情绪向好，随着美联储未来政策路径的不确定性缓解，加之原油价格和债券收益率下行，市场风险偏好有所回升。 11月交割的布伦特原油价格下跌1.3%，至每桶103.40美元，这增强了市场对通胀能够受到控制的乐观预期。 尽管市场持续担忧沙特阿拉伯与也门胡塞武装（伊朗支持）之间的冲突，但人们预期中东至全球市场的石油运输可能找到替代路线，这一因素推动了油价下跌。 据阿克西奥斯媒体公司（Axios）近

观望美伊局势 欧股早段靠稳

欧洲股市早段靠稳。(资料图片) 市场观望美伊局势及美国经济数据，欧洲股市早段靠稳。 截至本港时间下午3时33分，英国富时100指数报10721点，升25点或0.24%；德国DAX指数报25423点，升14点或0.06%；法国CAC 40指数报8109点，升29点或0.37%；意大利富时MIB指数报51882点，升15点或0.03%。 道指期货暂报51958点，跌205点。 美国总统特朗普表示，虽然

是否会有新一轮大幅加息？

历史回顾很悲观，但情形可能不同。9月FOMC如期加息25BP，且一致通过，没有反对票。点阵图略偏鹰

美元在通货膨胀数据助推美联储加息预期之际震荡，油价下跌

由于美国关键消费者价格指数涨幅超出预期，促使交易员增加对美联储下周加息的押注，美元于周五出现震荡。 随着核心月度通货膨胀数据上升，美元指数一度上涨0.2%，但在油价下跌的拖累下，涨幅迅速消退。 宏利投资管理公司高级投资组合经理Nathan Thooft指出，该报告既支持美联储加息，又未引发通胀失控的恐慌。同时，日元兑主要货币大幅上涨，创下5月以来最长的连涨纪录。

瑞联:续看好风险资产 不确定性仍存在

瑞联银行发布最新报告，指看好风险资产，但不确定性仍然存在；风险资产的环境依然利好，主要得益于科技行业以外的盈利增长势头。这一前景面临的主要风险在于收益率进一步上升或油价再度上涨。 报告表示，主要经济体的通胀仍具有黏性，全球物价压力仍居高不下，主要经济体的通胀水平普遍高于央行目标。因此央行推行宽松货币政策的时机会不断延后，直至数据呈现出令人信服的下降趋势。而长期高企的油价正维持风险溢价，2026年底

#行情 布伦特原油期货自7月末以来首次重返100美元/桶上方。

为何8月通胀重新回升

原油、煤炭等大宗价格重新上行，叠加PPI向CPI传导增强，8月通胀回升。 8月PPI再度回升，一是源于油价重新上行的滞后传导。8月PPI环比0.4%、同比回升0.3个百分点至3.8%。影响因素看，国际油价领先国内PPI与CPI半个月，因而半个月前油价与当期原油相关的PPI和CPI行业环比走势高度一致；数据上7月中旬至8月上旬油价回升19.8%，直接带动8月通胀重新上行。油气开采PPI环比6.1%（

【市场动态】伊朗战争、AI热潮推高通胀 美联储加息效果恐打折扣

【彭博9月11日电】美联储官员已经暗示，如果通胀不能很快改善，他们准备加息。不过，他们可能会发现，面对当前推动物价上涨的一些因素，其主要政策工具恐怕难以发挥多大抑制作用。 将于周五公布的消费者价格指数(CPI)报告，可能决定决策者是否会在下周加息。官员们强调，他们需要看到更多令人安心的迹象，确认基础通胀正朝着美联储2%的目标迈进。根据期货合约，投资者目前预计美联储在9月15日至16日会议上加息的概

🖼 美联储新预测下哪怕未来通胀路径达到控制目标，价格水平与2%通胀目标下的目标缺口也不会收敛，所以才会需要进一步加息，这也是沃什说整体金融条件很难称之...

美联储新预测下哪怕未来通胀路径达到控制目标，价格水平与2%通胀目标下的目标缺口也不会收敛，所以才会需要进一步加息，这也是沃什说整体金融条件很难称之为有约束性的原因与体现

下周美国CPI会触发9月加息吗？美银、花旗给出两个相反剧本

即将于下周五发布的美国8月CPI数据，将直接决定美联储能否在本月会议上重启加息。华尔街主要机构对这份报告的解读存在明显分歧——美银证券认为数据将足够强劲，支持9月加息落地；花旗则预计核心通胀将进一步降温，美联储更可能按兵不动。 据追风交易台，美银证券预测8月核心CPI环比上涨0.22%，对应核心PCE约0.24%，年率将升至3.4%，认为这一水平足以说服美联储主席沃什通胀尚未得到充分控制，从而支持

中国8月通胀小幅回升，

主要是两个影响，一是油价，二是金价，8月都较7月有不小涨幅

通胀忧虑重燃，美股低开，存储芯片股普跌，布油涨破105美元，30年期美债收益率升至2007年6月以来最高

美国8月PPI同比涨幅超预期，进一步强化市场对美联储9月加息的押注，美股低开；与此同时，美伊紧张局势持续发酵，国际油价走高，布伦特原油涨破105美元/桶。 周四，美股低开，纳指跌1%，道指跌0.2%，标普500指数跌0.6%。费城半导体指数跌超2%。存储芯片股普跌，SK海力士跌约4%，闪迪跌约3%，美光科技跌约4%，西部数据跌约4%，希捷科技跌约3%。光通信股普跌，迈威尔科技跌约2%，Cohere

非农爆表提振加息预期，美股指下挫，存储与光通信逆势走强，黄金跌近1%

美国8月非农就业数据大幅超出预期，将9月加息的可能性重新摆上台面，令债券市场短端承压，但资金并未全面撤离权益市场——半导体板块逆势走强，存储与光通信成为最强主线，消费品牌和能源板块则在各自的压力下走低。 （美股基准股指本周走势）8月非农新增就业16.2万，远超市场预期的5.3万，失业率维持4.1%，前两月数据合计上修5.5万，薪资同比增长3.1%。这份报告直接动摇了美联储理事沃勒前一天"倾向支持9

作为一名自认为还算合格的联储观察人士，曾准确预判FOMC在24年9月降息50BP、25年12月降息25BP后暂停、26年7月继续按兵不动.

..（熟悉联储的应该知道这几次FOMC的预判难度）， 我从上周开始预期9月将加息25BP，但依然不认为会进入新一轮大幅加息周期，基准预期是加息1-2次，不超过3次。并在近两周简报详细阐述了逻辑，鉴于篇幅此处展开。 这里主要推演下9月FOMC残缺的点阵图（缺Warsh），1、偏鹰和中性的情形，中值都指向今年加息2次（50BP），鸽派情形的中值指向今年加息1次（但可能性应该也是最小的） 2、如果只看有

油价居高不下 美国8月零售销售月增1.2%超预期

（中央社华盛顿16日综合外电报导）美国政府今天公布的数据显示，美国8月零售销售大幅超出分析师预期，主因能源价格在美国与伊朗作战的情况下维持高档。 报导，根据美国商务部初步估算，美国8月零售销售较7月攀升1.2%，来到7739亿美元，扭转7月下滑0.5%的表现。 加油站销售较7月成长3.1%，较去年同期更是激增21.0%。 商务部的估计数据已调整季节性因素，但未扣除价格变动的影响。自2月底美国联手以

如期加息和意外的一致

26年9月17日凌晨，美联0的投票支持将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%–4%，结果符合预期，投票委全票通过略超预美国财政悬崖困境与实质紧缩》）。会议结束后美股三大股指下跌，道琼斯工业指数跌幅明显高于纳指；美债收益率普遍上升，但曲线陡峭化程度有所改善；美元指数向上突破100；黄金白银大幅下跌后略有反弹，表明尽管市场对本次加息已有预期，但鹰派展望仍让市场承压，特别是点阵图显示年内仍有加

美股走势丨通胀升温 道指跌逾200点

美国8月生产物价指数(PPI)高于预期，以及中东战事升级推动油价突破每桶100美元，在通胀与联储局加息压力升温下，道指跌逾200点。 截至本港时间晚上11时09分，道指报52155点，跌225点或0.43%；标普500指数报7603点，跌33点或0.43%；纳指报26139点，跌114点或0.44%。 市场目前关注明日公布的美国消费物价指数(CPI)。外界预期，汽油价格上涨将推升整体CPI，但核心

美联储卡什卡利表示，通胀不仅限于油价，据福克斯新闻采访

事实证明的确是这样，美长债企稳回落，美股先跌后涨.

我其实认为9月加息落地反而是好事。反而有利于长端美债利率，如果长端利率企稳对股市也不构成利空 甚至利多，如果这样，9月加息落地后，甚至有可能美股先跌后涨..