随着债券抛售加剧，华尔街用来替代债券的一种交易人气飙升

如果美国国债市场存在诸多问题，那么某种特定类型期权交易的热度上升或许会成为最不为人所关注的现象。这种期权策略通常被称为“箱型期权组合”（box spread），它结合了四种不同执行价格的期权：一个看涨的看涨期权组合（call spread）和一个看跌的看跌期权组合（put spread），主要针对标准普尔500指数（S&P 500 Index）进行交易。 通过这种策略，交易者可以建立一个市

边缘债券投资者对比森特的大规模回购不感安慰

周三，美国财政部决定将其长期债券回购规模扩大两倍，投资者对此既未感到震惊也未感到敬畏，债券收益率保持在高位，表明市场对政府不断攀升的债务持续存在的不安情绪依然根深蒂固。

微软对Copilot进行了亟需的大幅改进，股价应声大涨

每个交易日，由吉姆·克莱默主持的CNBC投资俱乐部都会推出《最后冲刺》——一份可据以行动的午后市场更新，正赶上华尔街最后一个交易小时。周五股市走高，本周有望录得涨幅。尽管国债收益率飙升，标普500指数和纳斯达克指数依然走强。周五，10年期美国国债收益率一度升至5.23%，达到2007年6月中旬以来的最高水平。 收益率飙升源于通胀担忧，而高企的油价又加剧了这种担忧。尽管西德克萨斯中质原油周五走低，并

Bitget遭遇3.52亿美元黑客攻击后暂停提币

马修·布罗凯特（Matthew Brockett）报道：加密货币交易所Bitget称，其部分钱包发生未经授权的资金转移，金额估计达3.516亿美元，目前已暂停提币。 “用户资金是安全的。”首席执行官Gracy Chen于周五早些时候在新加坡通过X平台发帖表示，“此次损失的全部金额均在Bitget用户保护基金的保障范围内，该基金目前持有超过4.64亿美元。”此次攻击是近期一连串黑客事件的一部分，使加

🔊 日本再次加息，但日元仍举步维艰。听听是什么让日元承压

独家 | 花旗通过与Coinbase合作扩大数字资产布局

花旗集团（C）上涨1.65%；上指三角箭头援引了加密货币公司Coinbase Global（COIN）下跌2.06%的消息；下指三角箭头称，该合作将帮助该银行的大型客户从客户处接受稳定币支付。 这是尽管华盛顿近期对加密货币行业造成挫折，连接传统银行业与支撑加密货币的替代金融系统之努力仍在推进的最新迹象。

Breakingviews - 评论：比特币矿工揭示真正的AI稀缺交易

Cipher Digital、TeraWulf和Hut 8正在将他们曾用于生成数字货币的电力租赁给聊天机器人运营商。竞争对手IREN则建立了一站式服务器农场商店。投资者更看重这些房东，表明兆瓦比芯片更能保值。

苹果单日市值估算增加超8000亿元：股价涨2.61%，别急着归因于首席执行官交接

苹果9月1日上涨2.61%，按最新披露股本估算，市值增加约1208亿美元、折合人民币逾8000亿元。但股价几乎平开，首席执行官交接早在4月公布，薪酬文件又在收盘后被EDGAR接收并公开，现有证据不足以确认上涨原因。 苹果股价在9月1日收于325.13美元，较前一交易日上涨2.61%。按公司7月17日披露的145.9418亿股已发行在外股份估算，单日市值增加约1,208亿美元；再选用9月1日美元兑人

法伊萨尔·伊斯兰：为何债券市场的野火让世界领导人夜不能寐

不仅仅是债券市场的野火在燃烧，许多国家面临数十年高位的利率。借钱给政府的市场似乎也在发生更根本的变化。 整个夏天，市场传递出的信息是，各国将不得不为借入现金支付更多。 直接原因是霍尔木兹海峡持续关闭以及美国与伊朗之间重新爆发的敌对行动，这推高了通胀，进而提高了世界主要经济体利率上升的预期。 市场曾假设紧张局势会缓和，石油和天然气价格也会在美国11月中期选举前回落。 这是基于美国总统唐纳德·特朗普希

吉姆·克莱默表示，英伟达创纪录的股票回购可能会“改变该股的走势”

英伟达规模惊人的新一轮股票回购，正是吉姆·克莱默一直呼吁采取的措施。芯片制造商董事会批准追加1500亿美元用于回购股票，使其剩余回购授权总额增至2350亿美元。英伟达周一表示，此次追加规模创下历史纪录，预计将在2028财年结束前完成整个回购计划。公司目前正处于2027财年第三季度。“这是一项意义重大的回购，”吉姆周一在CNBC节目中表示，“我认为，如果他们每天都活跃在回购市场，这将改变股价的走势。

中国央行增持黄金量创2023年以来新高，尽管金价飙升

中国在8月加速增持黄金储备，增持量创2023年以来新高，尽管金价大幅上涨。 中国人民银行（全球最大的官方部门买家之一）周一公布的数据显示，其黄金持有量增加了65万盎司。这使中国人民银行的连续增持纪录延长至22个月。 在年内大部分时间承压后，金价在8月上涨近10%，原因是所谓的“货币贬值交易”再度兴起。 美国财政部计划加大国债回购力度，引发了对通胀和美元走弱的担忧，促使投资者寻求黄金等替代性保值资产

长期利率为何不愿下跌？

财政部持续扩大国债发行规模，美联储则通过缩表逐步退出主要买家角色；在长期国债供给持续增加的背景下，究竟由谁来吸收这些新增债务？ 过去一年，全球金融市场最值得关注的现象，并不是主要央行是否已经进入降息周期，而是长期利率为何在降息背景下依然保持高位。按照过去数十年的经验，政策利率下降通常会带动整条收益率曲线同步下移。然而这一轮周期却出现了不同景象。自2024年9月以来，美联储累计降息175个基点，美国

1票之差！“里程碑”式数字货币法案未能通过美国参议院，币圈遭重击

美国参议院周二在程序性投票中否决了一项具有里程碑意义的数字资产监管法案，彻底击碎了加密货币行业期待已久的政策催化剂，并引发了市场的剧烈抛售。 据报道，旨在为数字资产建立全面监管框架的《数字资产市场结构清晰法案》（Clarity Act）以49票赞成、50票反对的结果未能推进，距离通过所需的60票门槛仍有差距。受此消息冲击，比特币价格一度下跌5.3%至74910美元，收于接近一个月低点附近，以太坊跌

AI基建泡沫的边界：不只是GDP的25%

据中心建设。历史上铁路、电气化和互联网三轮投资接近GDP的25%时，美国政府均在减债，为私人部门让出长期资本空间；今天，美国财政部与AI建设却在同时大规模融资，六家大型科技企业的合计自由现金流预计2026年转负，2027年缺口进一步扩大。仅凭GDP的四分之一判断这一轮周期的空间，恐怕还不够；市场流动性可能是这一轮周期中比过去更突出的约束因素。 《巴伦周刊》最近回顾美国250年的资本开支周期，铁路、

博通电话会：未来两年AI收入将连续翻倍至2300亿美元，明年Anthropic或成最大芯片客户、算力部署将达5GW

博通2026财年第三季度财报展现了其在定制AI芯片（XPU）领域的爆炸性增长，凭借出色的性价比对传统GPU形成强势替代，公司高管更罕见地给出了未来两年AI收入连续翻倍的超预期指引。 华尔街见闻提及，美东时间3日周三美股盘后，博通公布，截至2026年8月2日的公司2026财年第三财季，净营收同比增长86%至295.91亿美元，继续创单季营收新高，略高于市场预期的约294.5亿美元，刷新前一季所创的九

Bitget交易所钱包在黑客事件中被盗超过3.5亿美元的加密资产。

黄金卖压即将枯竭！德银：鹰派美联储冲击有限，主动资金或接棒下一轮涨势

黄金市场正站在一个关键转折点上。德意志银行最新研究显示，驱动本轮黄金涨势的系统性交易资金（CTA）买盘已接近尾声，而市场卖压亦濒临耗尽——这一组合意味着，即便美联储释放鹰派信号，贵金属价格也可能出人意料地保持强势，下一轮上涨的接力棒或将传至主动型裁量交易者手中。 德银金属研究主管Daniel Ghali在9月1日发布的报告中指出，过去一个月，黄金现货市场出现大规模抛售，卖出活动强度达到近五年的第8

大宗商品相对美国“从未如此便宜”！华尔街“正在达成共识”：硬资产“挤压”

大宗商品相对美国股市的估值已跌至逾五十年来最低水平，实物资源的稀缺性正在多个商品类别中同步显现，一场硬资产的系统性"挤压"或已悄然开启。 从巴克莱、瑞银、汇丰，到摩根大通和高盛，多家顶级机构相继发出警示，实物商品的物理性短缺正在推动价格急剧攀升。上周，瑞银策略师Sagar Khandelwal向客户发出明确指引，建议"为大宗商品上行周期布局"。上周六，杰富瑞全球金属与矿业研究主管、华尔街资深商品专

特朗普的加密货币项目赚得盆满钵满，宏大承诺却未能兑现

奥尔加·哈里夫（Olga Kharif）与安妮·马萨·唐纳德·特朗普（Annie Massa Donald Trump）以及蔡斯·赫罗（Chase Herro）及其商业伙伴们去年一同前往曼哈顿的“Jazz at Lincoln Center”音乐厅，旨在推广特朗普家族的加密货币项目“World Liberty Financial”。 “World Liberty Financial”此前一直在从其

大投资者自房地产危机以来从未如此看涨。为什么这一次可能不同

大投资者目前非常看好股票。州街的数据显示，截至8月，机构投资者平均将其投资组合的57.4%配置在股票上。 这与他们在2007年房地产危机期间的股票敞口持平，且接近25年高点。 让人联想到2007年的里程碑往往会让投资者感到不安，勾起2008年席卷全球市场的金融危机的不愉快记忆。 但DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas认为，投资者不必担心另一场市场灾难。Colas

“七巨头”正逆市场趋势而行。为何国债收益率飙升可能反而在助推它们

市场的一个角落正在强劲反弹，因为股票和债券都承受压力：“七巨头”。 本周，科技巨头飙升至历史新高，展现出令人惊讶的强势，因为该群体在今年大半时间里一直表现挣扎，人工智能交易已从超大盘股扩散开来。 截至周三收盘，Roundhill七巨头ETF (MAGS) 本月上涨5%，远超标普500指数同期的微涨。 Meta Platforms 领涨，该股在推出其人工智能代理 Muse 后，本月上涨逾30%。 投

德意志银行称科技板块轮动仍有空间，以下是原因

德意志银行表示，始于7月下旬的科技板块轮动仍有空间继续。根据德意志银行策略师Parag Thatte领导的报告，自7月底以来，大盘成长股和科技股上涨14%至历史新高，而标普500指数其余部分同期下跌3%。 分析师指出，大盘成长股和科技股的相对跑赢表现已“升至其长期趋势通道的上半部分，但尚未触及顶部”。 此外，德意志银行表示，大盘成长股和科技股的仓位已上升至中性上方约0.8个标准差，“明显超配但远低

牛市担忧的是美联储的加息周期，而非单次加息

华尔街有一条关于股市牛市如何结束的规则：要么经济衰退，要么美联储收紧政策直至出现问题。目前这两者都尚未发生，但利率风险正在回归。 周四，背景进一步发生变化。布伦特原油价格飙升至每桶105美元以上，美国生产者价格指数创下三个月来最大涨幅，从华盛顿到柏林的全球债券收益率均有所上升。联邦基金期货显示，市场对美联储下周加息25个基点的概率定价约为71%。 对于当前的股市牛市而言，周三的加息并非担忧所在。根

市场需要拓展人工智能股票以外的领域。另外，CrowdStrike取得了一项胜利。

每个工作日，吉姆·克雷默的CNBC投资俱乐部都会发布“收盘冲刺”——一份可操作的下午更新，正好赶上华尔街交易的最后一小时。 周一股市下跌，因为市场继续在不断上涨的油价和飙升的利率中挣扎。 在特朗普总统拒绝了伊朗重新开放霍尔木兹海峡的提议后，WTI原油一度反弹至每桶95美元，尽管路透社报道称，双方预计将于周一或周二分别与卡塔尔调解人举行会谈。 据报道特朗普表示如果德黑兰的核计划取得进展，他愿意放宽对