财经早知道｜有序实施现房销售 上海出台商品住房销售制度改革地方实施意见

早上好，今天是9月29日星期二。过去24小时，哪些财经新闻对普通人影响更大，未来又有什么焦点事件被市场密切关注，早知道栏目从新闻汇总到快速解读，为你一网打尽。24小时热点 国务院总理李强主持召开国常会，针对当前经济运行中出现的问题，要求加大宏观政策逆周期调节力度，综合运用并适时调整货币政策工具，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。会议还研究储备提振内需的政策举措，鼓励有条件的地方先行先

今年确定的这3000亿补充资本特别国债分配终于落地，这是两会确定了的，此前我前瞻两会认为可能是5000亿（银行+保险）补资本特别国债。

但实际只有3000亿。“拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本”，没有提到保险，我当时以为今年只给银行补资本，保险补资本推迟到明年。 但实际是今年3000亿并没有全部给银行，其中700亿给了保险。这是意料之外的，也不符合之前两会预告的全部给银行。 这其中可能有些调剂或其他考量，比如去年四家银行补资本总共是5000亿（中、建、交和邮储），按平均算每家1250亿，凭什么今年两家银行（

房地产融资新时代

资金挪用风险。新规推动房地产融资从“集团授信”进一步转向“项目授信”，并建立开发贷款主办银行制度，围绕单一项目进行更加集中的管理。上一轮房地产风险中，部分房企通过集团资金池在不同项目之间调拨资金，销售较好项目的回款可能被用于拿地、偿还有息负债或支持其他项目。项目授信和主办银行制度下，银行能够更加完整地掌握项目资金来源和使用情况，减少开发企业跨项目调拨和资金挪用。 交付风险。新规将预售住房个人按

抵押贷款利率接近6.7%：为何房主不愿放弃3%的低息贷款

美国抵押贷款利率接近6.7%，使得房主被锁定在3%的低息贷款中，这损害了房屋销售，并推迟了美国房地产市场的复苏。

日本长期利率一度降至2.865%

市场还开始出现一种预期，即高市政权以较高经济增长率为前提的积极财政政策可能会有所调整。由于考虑到利率上升将增加利息支出，市场预计日本政府可能转向更加重视财政可持续性的财政管理。“对未来利息支出增加以及国债增发的警戒暂时有所缓解”（三菱UFJ摩根士丹利证券高级债券策略师鹤田启介） 。 日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。

为什么CPI超预期，9月加息几成定局，美股股指期货上涨、金银涨、美长债利率下跌.

反而当做利好？此前也提到，只要不是新一轮持续性加息，那么9月加息落地反而是好事（落地1-2次加息无碍），反而利于长端美债利率，进而对整体市场并不一定构成利空，反而可能利多我其实认为9月加息落地反而是好事。 反而有利于长端美债利率，如果长端利率企稳对股市也不构成利空 甚至利多，如果这样，9月加息落地后，甚至有可能美股先跌后涨..

你的3%房贷利率正在拖垮房地产市场

美国房地产市场已经处于停滞状态近四年了：新房和二手房的销量一直维持在历史上的低水平。其中一个原因是，美国30年期固定利率抵押贷款的利率在四年前超过了6%，此后一直维持在这一水平之上，本周甚至超过了7%。 在过去几十年里，尽管抵押贷款利率高于6%，美国人仍然频繁买卖房屋。但如今的情况有所不同：几年前贷款利率其实要低得多，因此购房者与现有房主之间存在着巨大的利息差距。这种差距自20世纪80年代初以来从

9月FOMC不加息的话，10Y美债利率只会更高，加息落地反而还可能利于长债企稳

联储局议息丨调高利率0.25厘 暗示今年还将加息1次

美国联储局议息后宣布加息0.25厘，符合市场预期，会后决议声明暗示，今年还将加息1次、加幅0.25厘。 不过，后续年份的预测中并未包含加息计划，反而显示2028年将减息一次，2029年至少减息一次。 联邦公开市场委员会(FOMC)结束一连两日议息会议，于本港时间周四凌晨2时公布议息决策，以12票赞成、零票反对的结果通过决议，联邦基金利率目标区间上调至3.75厘至4厘，为自2023年7月以来首次加息

美联储点阵图转鹰：今年或再加息一次，高利率可能持续至2027年

加美财经报道，美联储周三加息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.50%至3.75%上调至3.75%至4.00%。这是美联储自2023年以来首次加息。 美国联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对通过这一决定。 美联储在声明中表示，美国经济活动继续以稳健速度扩张。尽管地缘政治局势等因素导致不确定性仍然较高，但美国国内支出保持韧性，生产率增长强劲，资本投资保持旺盛。就业增长与劳动力增长

【周刊提前读】房地产预售制如何重塑地产链条

中国运行了30余年的房地产预售制度，迎来重大调整。“对房地产行业当前商业模式的影响相当大，说是颠覆也不为过。”一位房企高管向财新感叹。 2026年8月28日傍晚，住建部、自然资源部、国家金融监管总局联合发布《关于完善商品住房销售制度的通知》（下称《通知》），央行、国家金融监管总局印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，国家金融监管总局单独或与其他部门联合发布关于商品住

去年中央开始认为，房地产走出了硬着陆风险，

于是今年于出台了 “828 新政”，构建房地产新发展模式，这是紧缩性的、去杠杆的政策，走出硬着陆风险之后，才敢推出，并配合融资端放松对冲。下一个地产紧缩性的大政策，就是房产税了。 目前专家的共识是，等到房价着陆成功（止跌回稳）之后，再讨论出台房产税比较合适。 短期当然看不到房产税，房价再调整是重要原因之一，如果房价重新站起来，房产税作为地方税种推出的概率会大增。 另外你说的这个维护基金 其实已经在

联储局议息丨安联料本周加息0.25厘

联储局周二起一连两日举行议息会议。安联投资固定收益投资总监曾铮表示，8月份消费物价指数(CPI)高于市场预期，意味联储局已难以再为延后加息提供理据，而整体宏观经济环境亦持续支持利率进一步上调；预期联邦公开市场委员会(FOMC)将于本次会议加息25个点子。 该行认为，目前货币政策仍属宽松。实质利率未必达至足以明显压抑经济活动的高水平，而整体金融环境依然宽松。联储局内部支持进一步收紧政策的声音正在增加

美国长期利率涨至2年10个月来的高点

在9月2日的美国国债市场，作为长期利率标杆的 10年期国债收益率一度触及4.80%~4.85%区间，创下2年10个月以来的最高水平。不少市场人士认为，利率短期内或将朝着5%的目标点位持续上行。 随后10年期国债收益率回落，收于4.75%~4.79%区间。纽约联邦储备银行行长威廉姆斯2日在美国CNBC节目中表示“通胀预期已经趋于平稳”。市场将这一发言解读为释放出对加息持谨慎态度的信号。 不过，根据通

越南抵押贷款利率飙升使购房遥不可及

越南的潜在购房者正受到抵押贷款利率大幅上升的冲击，原因是银行面临为政府雄心勃勃的全国基础设施建设项目融资的日益增大的压力。 建设部上月表示，抵押贷款利率近几周大幅攀升，平均利率目前约为12%至14%，浮动利率最高达到15%至16%。与2025年相比，这一增幅显著，当时银行向35岁以下的购房者提供5%至7%的优惠利率。 越南推动修建公路、铁路和其他基础设施，给银行带来了额外压力，因为政府力求将经济增

联储局加息丨花旗料美息第四季不变 明年6月恢复减息

美国联储局逾3年以来首次加息，上调息率25个基点。(路透图片) 美国联储局逾3年以来首次加息，上调息率25个基点。花旗预估，联储局10月及12月均按兵不动，2027年6月将恢复减息。 花旗报告称，联储局加息25个基点，预期未来数月核心通胀的按月升幅将较为温和，令联储局官员感到意外，亦不预期经济增长会显著加快，料联储局将于10月维持利率不变。 报告并表示，与联储局主席沃什对劳动市场的描述不同，近期招

联储局丨10月加息概率升至69.7%

根据芝商所(CME)的FedWatch工具显示，联储局10月会议加息0.25厘的机会达到69.7%，维持利率在3.75厘至4厘不变的概率则为30.3%。 数据亦显示，联储局到12月维持利率在3.75厘至4厘不变的概率为6.5%，累计加息0.25厘的概率为38.7%，累计加息0.5厘的机会超过一半，达到54.8%。

英国政府8月借款增加，预算案临近

如果明天CPI符合预期（Core环比在0.

油价还在走高，继续推高美国长债收益率，以及推高9月加息概率，9月加息概率来到66%了。 今天PPI基本符合预期，主要看明天CPI了，9月FOMC决定性的一击

伊朗战争余波重创疲软楼市，抵押贷款利率飙升至7%

美国30年期抵押贷款平均利率跃升至7.03%，给住房可负担性带来压力。

美国10年期债息突破5厘后回落

市场观望美国联储局本周即将召开货币政策会议，美国10年期国库券孳息率周一曾升穿5厘水平，为2023年以来首次，其后转跌。 10年期美债息一度涨至5.017厘，升幅达到4.2个基点；最新倒跌3.5个基点，报4.94厘。美国10年期通胀挂钩债券孳利率一度触及2.622厘，为2008年以来最高。 此外，交易员充分消化英国央行到明年年底将加息五次、每次0.25厘的预期，英国2年期国债孳利率曾高见4.978

高盛维持联储局10月再加息一次预测

高盛维持联储局10月再加息一次预测。(路透资料图片) 美债息最近抽升，高盛亚太首席经济学家迪安竹(Andrew Tilton)认为，现价反映数次加息，而高盛仍维持未来再加息一次的预测，将在今年10月出现，当联储局不再加息，美债息亦欠缺理由再上，估计今年底10年期美债息将和现水平相若，2027年有机会回落。 他提到，美国通胀持续高企，一方面因为油价上扬，关税亦有影响，但由于关税拖高今年CPI基数，意

梁建章：香港生娃奖钱新政令人鼓舞，但力度仍然不够

资料图：香港，母婴用品展上，婴儿被产品吸引。图：李志华/中新社/视觉中国　　9月16日，中国香港特区行政长官李家超发表首个五年规划及2026年施政报告。施政报告提到，为进一步推动生育友善环境，特区政府将会加推11项“组合拳”措施，包括延续于今年10月24日到期的2万港元新生婴儿奖励金计划3年；鼓励家庭生育多于一孩，就今日或之后出生第二名或排序更后的子女，有关新生婴儿的奖励金将由2万港元提高至3万港

高盛专家电话会：现房销售转型下，明年3月起新房供应或出现短缺、持续12至18个月

政策信号持续释放，房地产板块集体走强，市场情绪明显升温。 9月21日，绿地控股、金地集团、华发股份、世联行、我爱我家、华丽家族纷纷封死涨停板，世联行更是斩获4连板。信达地产涨超7%，保利发展、中华企业、招商蛇口、新城控股等跟涨。 政策端，住房城乡建设部9月18日在国新办发布会上明确指出，城乡建设迈向存量提质、房地产进入存量时代。与此同时，现房销售被定性为“大势所趋”，销售制度改革方向进一步明朗。