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管涛谈人民币国际化：取决于能否把贸易和投资优势转为货币优势
对于人民币国际化而言，最具有决定性的因素仍然是中国的经济实力 【财新网】“现在确实是人民币国际化的重要窗口期，但机遇和挑战并存。”华福证券首席经济学家管涛指出，人民币国际化的进展取决于中国能否将投资贸易实力转化为货币优势，并为全球投资者提供好的人民币使用环境。 9月29日，管涛在新加坡举行的“2026亚洲愿景论坛创新峰会”的东盟商业论坛上指出，机遇主要体现在四个方面：首先是全球“去美元化”
彭博：中国拟允许5680 亿美元基金投资南向债券通。
这是央行加速推进人民币国际化的又一举措，要抓住美元出现信用裂痕的关键机遇窗口期，“趁着美元病”，赶紧薅一部分。 之前潘功胜7月份在香港的讲话，耳提面命说要做大香港离岸人民币市场。 “人民币的国际需求正在从贸易结算向投资、融资、计价、储备等更广泛的领域延伸”人民币国际化重点是要从贸易结算，转向夯实在国际上的“投资、融资、计价、储备”等功能。最新的这一举措，也正是这一思路的体现。 去年上半年一期周报专
缪延亮：美元信任基础被侵蚀，人民币国际化历史条件“不一样”
在美元霸权动摇的同时，人民币国际化正在走向一个新阶段。图：IC photo 【财新网】从1971年美元与黄金脱钩，到2007年美国次贷危机，历史上曾多次出现“去美元化”的可能性，但美元体系最终都经受住了冲击。2010年欧债危机导致欧元走弱，美元的国际地位甚至得以巩固。但在当前的时间节点，中金公司资深董事总经理、首席经济学家缪延亮断言“这次不一样”，人民币国际化所面临的历史条件也与过去十多年来有所
央行陆磊：境外主体持有境内人民币金融资产已超11万亿元
【财新网】在国际货币体系格局生变的当下，人民币国际化正处于难得的机遇期。凭借着较强的汇率韧性和中国经济基本面的改善，人民币在跨境支付和投融资等领域的活跃度正在提升。在推动人民币国际化方面，央行还有哪些政策考量？ “总体看，人民币国际化是一个持续稳步的发展过程，是不可逆的大势。”2026年9月10日，中国人民银行副行长陆磊在国务院新闻办发布会上指出，近年来，国际货币体系多元化步伐加快，经营主体主动使
中国的外循环经济需要怎样的金融服务
2026年之后，中国每年都将有万亿美元的贸易顺差，且顺差有扩大趋势，换言之，海外各国进口商总体上每年要向中国企业净支付万亿美元甚至更多的资金来购买中国商品与服务。这些资金从何而来？在美元是国际本位币的情景下，大体上可以用美元支付。这些美元基本上是美国或其他贸易逆差国所支付的美元资金。这是过去多年来国际贸易的大格局。 一是像中国这样的顺差国的国际贸易扩大，特别是顺差扩大受制于逆差国所能支付的美元资金
人民币升值的逻辑与债市传导
人民币走强背后的原因，首先，外需强、内需偏弱带来大额顺差和结汇需求释放是核心。图：IC photo 今年以来，中美国债利率持续分化，但人民币相对美元却总体呈升值态势，汇率的利差逻辑看似“失效”，是近年来非常罕见的现象。上周央行例会也罕见提到“防范汇率市场羊群效应和非理性预期的自我强化”。 人民币走强背后的原因，首先，外需强、内需偏弱带来大额顺差和结汇需求释放是核心。今年前8个月，中国出口累计同
中国央行副行长陆磊表示，中国没有必要也无意通过汇率贬值来获取贸易竞争优势。
随着出口结构转型升级，企业的议价能力和汇率风险管理能力不断增强，中国贸易对汇率的敏感性大幅度下降，同时外贸企业也更多使用汇率避险工具，人民币在贸易结算中的占比不断提升，也进一步降低了贸易对汇率的敏感性。
汇率稳、政策足 人民币资产能否争取更多国际投资者青睐？
【财新网】近日人民币汇率小幅博弈6.7关口，汇率稳定和政策信号正在吸引人民币国际化的参与者。 前一日盘中人民币兑美元汇率一度出现6.69的交易价格，当天官方收盘价报6.7079。9月10日，人民币兑美元汇率中间价报6.7766，与前一日收盘价向贬值方向“贴水”687点。但早上开盘后，市场仍然围绕6.70点位博弈。截至16点30分，官方收盘价报6.7062。 2025年4月以来，人民币启动了本轮升值
沈泽玮：针对人民币的“新广场协议”呼声再起
围绕中国贸易顺差和人民币汇率的国际讨论近期升温，西方舆论场中，要求针对人民币达成“新广场协议”的呼声再起。 美国《华尔街日报》刊文提出“世界需要另一份广场协议”；但与1985年旨在压低美元汇率不同，这次讨论的核心是推动人民币升值。文章认为，中国庞大且不断扩大的贸易顺差，正在威胁贸易伙伴的产业基础；尽管多国多年来要求中国转向依赖内需、减少出口依赖，但收效甚微。 “一项以加征关税为强制执行手段的货币协
有效汇率怎么看？别用一个货币对判断整体强弱
区分双边汇率、名义有效汇率和实际有效汇率，用贸易权重判断货币整体强弱与竞争力。 EUR/USD上涨，只能说明欧元相对美元走强；它不能自动证明欧元对全部贸易伙伴都在升值。若同期欧元对英镑、瑞郎和中东欧货币下跌，企业面对的进口成本、出口竞争力和央行观察到的金融条件，可能与EUR/USD给出的印象完全不同。有效汇率的价值，就是把多个双边汇率按经济联系重新组合，回答“这门货币是否在广泛走强”这一更有用的问
内需与汇率：从收入增长机制到预期修复
全球主要央行正进入一个较为罕见的同步紧缩窗口。利率期货市场显示，市场对美联储9月议息会议加息的定价已接近九成；日本央行货币政策正常化的进程大概率延续；欧洲央行此前已先行收紧。这将是2006年以来美、欧、日三大央行货币政策同向共振程度最高的组合之一。在这一背景下，本轮海外紧缩对国内的影响"相对温和"，货币政策仍需"以我为主"。 中国当前的核心矛盾是内需不足，而非通胀过热。国家统计局数据显示，2026
人民币汇率，重要突破
作者 | 杜川9月18日，人民币汇率迎来重要突破，离岸、在岸人民币对美元汇率双双升破6.70关口。其中，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率率先突破该点位，截至当日上午10时40分，盘中最高升至6.6953。人民币对美元在岸即期汇率同样升破6.70，盘中最高触及6.6975。东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经表示，两大因素驱动人民币走强，一是美联储加息效应释放之后，隔夜美元指数冲高回落；
【市场动态】人民币陷入低波动循环 回报平平促部分投机套利交易离场
由于波动率低，许多外汇交易员无论押注其升值还是贬值，都难获得足够回报，只好减少参与、退场观望。投机套利力量随之减少，反过来令人民币波动率进一步下降。 彭博整理的数据显示，年中以来，部分期限隐含波动率甚至降至不到2%的十余年来低位，随着人民币波动率一再走低，美元/离岸人民币期权的交易量显著下降，今年前八月平均名义本金成交额仅约580亿美元，较去年月均水平明显下降，更不到2024年月均水平的一半。 来
如果利率黏滞，汇率会成为“关键先生”么
进入高债务时代后，货币主导框架开始出现裂缝。当前主要发达经济体公共债务占GDP比重均处于历史高位，美国已经超过120%，法国、英国和日本同样远高于危机前水平。图：IC photo 过去两年，市场讨论全球宏观格局时，最核心的问题始终围绕着利率展开。从美联储是否降息，到日本央行何时退出负利率，再到欧洲央行的宽松路径，投资者习惯于将利率视为决定全球资产价格的第一变量。然而，如果未来几年发达经济体普遍维
慎言人民币汇率新周期
当前影响人民币汇率涨跌的因素同时存在。短期利多人民币的因素相对占优，但升值的宏观紧缩效应可能会对市场情绪形成扰动。拉长时间看，影响汇率走势的不确定性与不稳定性依然较多，汇率测不准是必然，双向波动是常态。应审慎使用人民币升值推动中国资产重估的宏大叙事。人民币汇率涨跌有利有弊，不宜对其做过多的价值判断。 2026年以来，美元指数从上年下跌9.4%转为总体上涨，美联储紧缩预期升温推动中美负利差进一步扩大
一个关键观察：近期央行对人民币升值的容忍度下降，而之前对升值容忍度相对较高。
而现在人民币越来越接近6.7关口，央行对汇率升值的容忍态度有所降低。 除了防止担心突破关口后的“无序升值”积累汇率风险外，还有个关键原因可能是，下半年出口压力将会显现，增速很可能回落，为了稳出口，也需要放缓汇率升值步伐（图2）。 如果9月美联储不加息，那四季度人民币汇率大概率要下探到6.6了，就还是希望美联储加下息吧，刺破一些资产泡沫的同时也让人民币汇率走的更稳健些。
🖼 中国现在出口很猛，但荣鼎最新预测2030年出口份额会从当前的20%左右，进一步大幅升至30%，也就是说现在只是刚刚开始，大的冲击还在后面，而且还评估了哪些...
中国现在出口很猛，但荣鼎最新预测2030年出口份额会从当前的20%左右，进一步大幅升至30%，也就是说现在只是刚刚开始，大的冲击还在后面，而且还评估了哪些国家，经济体受冲击会最明显。我基本赞同这个判断，只是他的量化目标比我判断的更激进一些。基本判断是关税的大坝拦不住暴力重商主义下遮天蔽日的商品泥石流，为什么？很多因素，最重要一点是“海拔落差”太大了，下降动能极大，这个落差核心就是价格，把美国等主要
升值以比值变化来衡量有什么意义
@8BvqoTi5NWzYBm9 名义 GDP 超美是一个长期政治目标
经常项目可兑换将满30年 外汇局李斌谈资本项目开放下一步
中国实现人民币经常项目可兑换即将满30年，经常项目交易规模已经从3000亿美元扩大到超过8万亿美元。“十五五”规划进一步提出，要提升资本项目开放水平。对此，有哪些方向的政策有望落地？ 李斌介绍，截至2026年7月末，全国适用跨境贸易外汇业务便利化政策的优质企业已经超过5万家。在跨境贸易便利化领域，外汇局将以外汇展业改革为抓手，推动便利化政策从注重业务管理转向更为注重主体便利，对诚信合规主体赋予更高
马丁·沃尔夫称，金砖国家可以更多使用本币交易，但美元不会消失
英国《金融时报》的马丁·沃尔夫表示，金砖国家可以扩大本币贸易，但美元深厚的流动资本市场使其难以在全球金融中被取代。
美元仍保持主导地位，尽管全球推动减少依赖：埃斯瓦尔·普拉萨德
尽管全球都在努力减少对美元的依赖，尤其是跨境支付方面，但美元依然占据主导地位。 康奈尔大学的埃斯瓦尔·普拉萨德表示，各国正在努力降低对基于美元的金融体系的依赖。 然而，他指出目前没有任何一种货币能够与美元在深度、流动性和制度支持方面相媲美，这使得美元在全球金融领域依然占据绝对优势。
港府推动人民币作政府支付货币引热议 分析：削港元信誉 将成两币并存格局
18/09/2026 - 10:28 香港第一个「五年规划」提出进一步推动人民币国际化发展，为此，政府将带头「积极推动人民币作为政府的支付货币」，建议随即引发热议，有学者甚至忧虑此举会引发国际社会对港元信誉与独特地位的关注，加速外资撤离。特首李家超今(18日)早未有正面回应市场忧虑，只透露，会先考虑容许投资者在港使用人民币认购债券，以及用人民币缴付部
央行：防范外汇市场“羊群效应”和非理性预期自我强化
【财新网】2026年三季度，中国经济面临复杂的内外部环境，如何影响货币政策专家对于当前经济形势和政策的看法？ 9月24日，中国人民银行官网发布公告称，央行货币政策委员会于9月19日召开2026年第三季度例会（下称“会议”）。在谈到外汇市场时，会议强调要防范外汇市场“羊群效应”和非理性预期的自我强化。这一提法首次出现在货币政策委员会季度例会上。 此前在9月10日国家新闻办公室举行的新闻发布会上，
境内离岸人民币外汇交易平台接入首批5家境外券商
2026年以来，离岸人民币产品丰富性和流动性获得更多关注。图：视觉中国 【财新网】离岸人民币是接下来人民币国际化重点布局的方向。离岸人民币交易生态正在引入更多元的交易者。 2026年9月21日，外汇交易中心离岸人民币外汇交易平台接入首批境外券商类机构，包括华泰金融控股（香港）有限公司、中信证券国际资本管理有限公司、建投（海外）投资有限公司、国泰君安证券投资（香港）有限公司、中金金融产品有限公司