英国被警告称，在“具有挑战性”的预算出台前，其财政状况“极为令人不安”

安迪·伯纳姆与财政大臣约翰·希利。资料图片

OECD示警 公债殖利率飙升将成各国公共财政隐患

（中央社巴黎23日综合外电报导）经济合作暨发展组织（OECD）今天表示，随利息偿付占政府支出的比重不断上升，公债殖利率飙升已成为各国公共财政的「重大隐患」，呼吁各国控制支出。 英国「金融时报」报导，OECD首席经济学家史卡佩塔（Stefano Scarpetta）表示，各国政府借贷成本拉高，部分原因出在市场对公共财政稳健度的疑虑。总部位于巴黎的OECD警告，许多成员国正面临「日益迫切的财政挑战」。

IMF敦促发达经济体在借贷成本上升之际“降低债务”

作者：Faisal Islam, Michael Race国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，包括英国和美国在内的世界发达经济体需要削减借贷、降低债务水平，此前几周政府利息成本螺旋式上升。 在一次独家采访中，Georgieva表示，全球经济冲击“推高债务水平如阶梯般攀升，却非通往天堂”，但各国政府“未采取任何行动遏制偿债成本”。 她说：“是时候采取行动了”，并补充称政治家需要“勇气”来采取必要步

婴儿潮一代注意了。英国终于开始认真对待其财政问题

全球债券收益率的惊人飙升及其对英国借贷成本的残酷影响，使威斯敏斯特的政客们对面前不愉快的经济选择有了更清醒的认识。令人高兴的是，我们似乎终于有了一个政府和反对党，就这些选择应该是什么，向选民提供严肃的、相互竞争的观点。 在奈杰尔·法拉奇那个痴迷于移民的英国改革党长期主导政坛之后，看到他的控制有所松动，令人感到宽慰。改革党自己解决国家财政问题的方案仍然是个谜。 这并不是说执政的工党或保守党反对党会做

英国政府8月借款额超出预期，达183亿英镑，“财政紧身衣”愈发收紧——商业直播

英国8月借款跃升至183亿英镑 早安，欢迎收看我们对商业、金融市场和世界经济的滚动报道。 英国国家债务增速快于预期，因为政府再次借入超出预期的资金以平衡账目。 最新发布的公共财政数据显示，英国8月借款达183亿英镑，比2025年8月多29亿英镑，因为支出增速快于政府收入。 这高于金融界预测的156亿英镑。但更重要的是，它比预算责任办公室（OBR）对8月的预测高出35亿英镑。 这意味着迄今为止本财政

全球债券抛售在预算案前给英国借贷带来新的压力

全球范围内政府债券的抛售行为给英国的借贷成本带来了新的上行压力，尤其是在约翰·希利（John Healey）下个月即将提交艰难的预算案之际。 截至周四上午，英国10年期国债（被称为“金边债券”）的收益率（即实际利率）已升至5.38%，接近上周创下的19年高点。 较高的利率会增加政府投资的成本，并直接影响英国财政部的预算预测结果——这些预测用于判断现任财政大臣是否能够遵守工党的财政政策规定。 分析师

英国在预算案前就不断膨胀的债务成本和增长放缓发出警告

经合组织称英国经济明年增长将低于预期。中东冲突和气候变化导致能源价格上涨，可能打击经济增长。 汤姆·埃斯皮纳报道。一个国际机构表示，由于美国与以色列在伊朗的持续战争，英国明年的经济增长将低于预期。 经济合作与发展组织表示，英国是众多因这场旷日持久的冲突而经济前景受到打击的国家之一。 经合组织称，英国经济增长前景的下调幅度温和，该组织预测2027年英国经济增长1%，而此前预测为1.1%。 该机构还将

英国出售的长期债券数量正在减少，这对提振市场并没有起到积极作用。

英国在利兹·特拉斯时代的崩盘后通过减少出售来支撑长期债务的策略未能得到回报。 相反，自2022年金融危机以来，该国的借贷成本持续攀升，使30年期债券收益率达到1998年以来的最高水平。他们现在距离6%仅差一点。 尽管英国债务机构向投资者提供了大部分他们所要求的东西，近年来将销售从长期债券转移，以应对养老基金疲软的需求，但此举还是出台了。尽管英国央行仍在出售其投资组合中的长期债券，但本周的一份报告称

英国预算案公布前，英镑异常平静，对交易员而言是危险信号

一项衡量英镑波动性的指标正闪烁警告信号，显示在首相安迪·伯纳姆的首份预算案出台前，市场过于自满。 英镑兑欧元的一个月期期权定价徘徊在上周创下的纪录低点附近，而两个月期期权也仍接近8月时的低谷，尽管后者日益涵盖政府公布财政计划的时期。 这种平静在很大程度上反映了更广泛的市场背景。近期汇率波动主要由美元、石油和全球利率走势主导，英国和欧元区的相对动态影响较小。 不过，即将公布的英国预算案将提供催化剂，

英国通胀在英国央行利率决议前上升

8月通胀再次加速，升至3月以来的最高水平，在周四利率决议前，使物价压力远高于英国央行的目标。

希利将目光投向债券市场之外，展望一个丰裕的英国

英国新任财政大臣约翰·希利在周一的首次重要演讲中表示，他想要“把事情办成”。问题在于，随着中东冲突持续，英国的财政状况不断恶化，希利手中可用的主要税收和支出杠杆所剩无几。 相反，他充分利用了许多小杠杆——试图清除他所谓的“灌木丛”，即那些扼杀商业、拖累增长的监管杂草和咨询程序。 潘穆尔·利伯伦首席经济学家西蒙·弗伦奇表示，演讲中出现了“丰裕议程的积极迹象”，他指的是去年埃兹拉·克莱因和德里克·汤普

全球大型央行陷入的政策困局

作者：乔纳森·莱文英国、美国和日本的政策制定者正试图走钢丝。他们一边对通胀问题态度强硬，一边却试图压制不断攀升的长期政府债券收益率。这无异于同时踩下油门和刹车。在这些讨论中，一个显著缺失的环节是：没有任何严肃的尝试去做出那些政治上艰难但必要的决策，以遏制不可持续的国债规模，并为经济构建更健康的政策组合。相反，他们提供的只是债券市场的权宜之计，充其量只能争取时间，却使得赢得抗通胀之战变得更加困难。

英国央行被敦促放缓或停止债券抛售，以大幅削减英国借贷成本

经济学家敦促财政大臣约翰·希利向英格兰银行施压，要求其放缓债券出售计划；该计划已使英国财政部损失数十亿英镑。 英格兰银行货币政策委员会（MPC）本周开会，不仅将决定利率水平，还将决定是否冻结或放缓出售政府债券——这些债券被称为“金边债券”，是2008年银行业危机后救助行动中购入的。 这一过程被称为“量化宽松”（QE），过去四年里，英格兰银行一直在通过“量化紧缩”逆转这一过程——将债券卖回市场——以

Breakingviews - 评论：英国的‘蠢货溢价’在蠢货们出现之前就已存在

来自Breakingviews - Breakingviews - 英国较高的借贷成本不仅仅关乎政治失灵。 它是唯一一个央行在积极出售债券的主要经济体，并且其24%的债务与通胀挂钩。维持现状的成本不断上升，要求更快转向短期发行。

英国长期借贷成本升至28年高位，油价上涨引发全球债券抛售——商业直播——商业直播

中东再度爆发冲突令金融市场承压；希音（Shein）在香港股市首日上市后股价大跌。较长期英国国债收益率也飙升，这意味着安迪·伯纳姆（Andy Burnham）政府的借贷成本上升。 30年期英国国债的收益率（即利率）跃升9个基点至5.88%，为1998年3月以来最高。 英国国债收益率上升，人们很容易将其归咎于英国特有的因素。但全球政府债券收益率都在飙升，尤其是在美国。这并不意味着英国可以脱身。我们仍要

分析发现：英国中产阶级面临增税以资助政府支出

根据左倾的决议基金会的研究，英国中产阶级可能需要面临更高的税收来资助更大的国家，研究显示他们相比国际同行受到的挤压较小。 这家总部位于伦敦的智库表示，2025年英国雇员中位工资33,000英镑（合44,690美元）的纳税人的实际税率仍低于金融危机前，这使得他们容易受到计划中的国防开支增加以及首相安迪·伯纳姆改革社会关怀和建造更多住房的雄心壮志的影响。 在16个总税收负担占国内生产总值比例高于英国的

英国长期借款成本升至1998年以来最高水平

周二发行的30年期国债定价收益率高达5.82%。英国政府每年债务利息支出已达1100亿英镑，超过英国国防部、内政部和司法部的支出总和。 英国政府为最新一次债券发行支付了近30年来最高的借款成本。全球债券抛售加大了英国在一份关键预算案出炉前面临的公共财政压力。 英国债务管理办公室(DMO)表示，周二发行的40亿英镑30年期国债定价为收益率5.82%，为该机构1998年成立以来为英国国债发行支付的最高

政府债务上升为何令债券市场恐慌

伯纳姆认为英国预算前景严峻，政策基调与初期氛围出现转变

安迪·伯纳姆（Andy Burnham）表示，他的英国政府即将出台的预算将是“具有挑战性的”，这是英国首相语气的明显变化，他在新政府上任的最初几周试图表现出乐观情绪。 伯纳姆和他的财政大臣希利（John Healey）一直希望在10月28日提交一份低调的预算，重点是降低生活成本、削减企业成本和充实进一步权力下放的计划。但随着中东冲突推高能源价格并引发更广泛的通胀，市场状况不断恶化，这改变了他们的信

英国央行首席经济学家皮尔担忧央行被迫为赤字融资

英国央行首席经济学家表示，央行独立性面临的最大威胁来自各国政府迫使央行为巨额财政赤字融资。 英国央行货币政策委员会委员休·皮尔周五表示，央行如何应对此类风险是“他们当前面临的决定性挑战”。皮尔在接受Moneyfacts旗下《INTEREST》杂志采访时表示，增长缓慢和一系列供应冲击导致全球赤字扩大、公共债务水平上升。他警告称，通过央行来为这些赤字融资可能会使央行的独立性受到质疑。 近年来，在美国总

安迪·伯纳姆暗示他不愿在英国预算中增税

记者 Chloe Chaplain 英国首相安迪·伯纳姆暗示，他不希望政府重演近期工党预算案中的增税举措，因为财政大臣约翰·希利正准备于10月28日发表一份棘手的财政声明。 据预算责任办公室预测，前财政大臣蕾切尔·里夫斯推出了两份预算案，到2029-2030财年累计增税680亿英镑（约合900亿美元）。这将使税收占经济产出的比重在本世纪末升至创纪录的38%。 “我们在2024年和2025年推出了两

英国央行利率维持3.75% 警告中东战事若持续恐需升息

图为英格兰银行。（中央社档案照片）（中央社伦敦17日综合外电报导）英国央行英格兰银行（Bank of England）今天维持基准利率3.75%不变，但提出警告，随著中东战事推升能源价格，未来有可能调升利率。法新社报导，英国央行总裁贝里（Andrew Bailey）表示：「目前为止，能源成本上升对英国物价和薪资设定的影响有限。如果这种波动持续下去，对通膨的影响将越来越大，未来我们也就越有可能需要调

国际货币基金组织总裁表示，全球债务创纪录，亟需采取紧急财政行动

由乔治利娜·多·罗萨里奥和罗曼·博斯蒂克撰写 国际货币基金组织表示，各国政府必须做更多工作来缩窄预算赤字并控制全球债务，而全球债务目前已达到历史最高水平。 “我们一直在警告财政 consolidation 必须进行，我们看到很多理解，但还不够的行动，”国际货币基金组织总干事克里斯蒂娜·乔治耶娃周日在纽约的卡塔尔经济论坛上表示。 根据这家总部位于华盛顿的贷款机构的预测，全球公共债务有望在 2029

为什么英国借贷成本在上升，这对你意味着什么？

英国政府借贷成本一直在上升，其中一些目前处于自1998年以来的最高水平，因为世界各地的投资者担心通货膨胀。为什么会发生这种情况，它对你有什么影响？债券市场发生了什么？债券有点像可以在金融市场上交易的借条。 政府通常支出超过税收收入，因此他们通过向投资者出售债券来借款以填补缺口。 除了最终偿还债券价值外，政府还定期支付利息，因此投资者会收到一系列未来的付款。 英国政府债券——被称为“金边债券”——通