#行情 赛力斯港股大涨15%。

此前华为与赛力斯达成新的五年合作协议，将联合组建问界业务专属团队。 在赛力斯和华为合作模式变更后，双方近日开启了新一轮谈判，合作模式预计将再调整。双方将于今日晚些时候再次发布联合声明。 有知情人士表示，问界“专属专营”新模式大概率不会变，在此基础上，双方的合作有望进一步升级，而非简单的从“华为主导”调整为“ 赛力斯主导、华为赋能 ”。（一财）

看看美国如何攻击中国对关键矿产的控制

特朗普政府正在开展一项耗资数十亿美元、全政府范围的努力，以松动北京对关键矿产的控制。这项努力开始慢慢见效。 2025年4月中国对关键稀土元素实施出口管制后，开发摆脱中国依赖的关键制造投入供应链的工作进入高潮。美国争取矿产独立的推动涉及国防部、能源部、国务院、商务部和内政部，以及新设立的办公室和两家政府银行，很大程度上由白宫国家安全委员会协调。

中国恒瑞医药与诺和诺德达成高达26亿美元的减肥药协议

中国市值最大的制药企业江苏恒瑞医药周二表示，将把其体重管理药物HRS-1596的全球权益授权给诺和诺德，交易价值高达26亿美元。

资本热捧推动更多中国脑机接口企业筹备IPO

作者：Julie Zhang。一批本土中国脑机接口（BCI）企业正筹备在境内市场进行首次公开募股（IPO），利用该行业作为私募资本新宠的地位。 这一趋势符合高科技企业纷纷涌向上海证券交易所纳斯达克式科创板的普遍模式。 在BCI候选企业中，总部位于上海的阶梯医疗（Arfysica Innovation）是最新一家提交科创板上市辅导备案的公司，根据向中国证监会（CSRC）提交的文件，该公司聘请华泰联合

随着房地产增长放缓，投资者转向对中国科技领域的选择性押注：星展银行

星展银行（香港）认为，投资者将中国视为“单一押注”的情绪正在让位于挑选个别赢家，科技正在取代房地产成为增长引擎。 该行董事总经理兼研究部主管林家骏在周四的媒体简报会上表示：“我们不再把中国视为一个整体，而是认为有一些特定板块将受益于这一趋势。” 他表示，到2040年，人工智能、先进制造业和创新药物将成为中国经济的关键驱动力，标志着“从传统实物资产向技术的明显转变”。 为了识别到2040年的潜在赢家

一家被列入黑名单的中国科技巨头如何继续购买美国芯片

在硅谷众多不起眼的办公楼中，有一栋门外多年来一直挂着“Inspur”（浪潮）的招牌——这是中国最重要的科技企业之一的名字。 但在2023年3月，美国将浪潮集团列入所谓实体清单。这是一份包含3000多家企业的黑名单，被列入其中的企业被认为存在安全风险，因此在与美国开展业务方面受到限制。 没过多久，浪潮的招牌就被换成了Aivres——浪潮新成立的美国子公司的名称。这家子公司继续开展中国母公司的业务，帮

日经：全球主权基金避开中国 美国靠AI吸大量投资

图为美元纸钞。（图取自Unsplash图库）（中央社东京20日综合外电报导）由于中国房地产等问题依然没有解决，世界各国的主权财富基金正避开当地市场，美国则靠著人工智慧（AI）公司吸引大量投资，巩固自身作为国有投资机构首选目标之地位。日经亚洲（Nikkei Asia）报导，2025年各国政府基金在北美地区投资的资产总额达到1540亿美元，占此类机构总投资额一半。虽然这些基金规模持续扩大，但流向新兴经

欧洲制药商呼吁加快试验并加大支出以与美中竞争

周二，欧洲制药商发出警告，称欧洲制药业面临输给美国和中国的风险，并呼吁政府加大药品支出、加快试验速度并加强知识产权保护。

百达资产管理看好中国生物科技机遇，加大亚洲敞口

该公司可能将约10%的资产配置于亚洲，具体比例可能根据机会而上升。

白宫无法用炒作掩盖医疗费用飙升的冲击

任何真正降低美国高昂处方药价格的努力都应受到欢迎。但总统唐纳德·特朗普周一宣布的与药品制造商达成的最新降价协议，远未达到他所承诺的“真正缓解”医疗费用膨胀的效果。 更广泛且更严峻的现实是，美国医疗费用明年预计将以十多年来最快的速度上涨——而总统自身的政策将使费用在未来多年持续攀升。 本周与包括安斯泰来制药、优时比和CSL在内的中型制药公司签署的九项新药价协议，似乎与之前与大型制药公司达成的17项协

中国掐住了你药柜的命脉。这对国家安全构成威胁。

美国生产的活性药物成分仅占全球约3%。而中国生产的比例高达45%。约翰斯·霍普金斯大学的一项研究发现，美国制造商生产抗生素所需的必需成分，超过60%由中国供应。这不仅仅是贸易失衡，这是主权的拱手相让。 我们军人、领导人、孩子和邻居的健康，都受制于一个对手，而这个对手不仅可以将基本药物的供应和获取武器化，还可以将这些产品本身的安全性武器化。 小罗伯特·F·肯尼迪 医学的未来应在美国构建 我们走到今天

各行各业的中国企业正在转向华为

华为一直在大力投资研发，以寻求替代其无法获取的美国技术。我们解释该公司如何变得无处不在。从采矿到运输，该公司的技术正变得无处不在。

华平投资与太盟投资集团在融资成本降低之际加大对中国市场的投入

作者：Cathy Chan 据高管透露，随着更廉价的融资和定价差距创造出新的投资机会，全球收购巨头PAG和华平投资正加大对中国市场的投入力度。 华平投资首席执行官Jeffrey Perlman本周在新加坡举行的SuperReturn大会上表示，中国可能会效仿日本，维持长期低利率政策，因此撤退或分散对该市场的关注将是一个错误。 “他们将在一定程度上采用日本的策略，中国利率将继续维持低位，”Perlm

Breakingviews - 评论：软件的人工智能交易从恐惧转向机遇

2025年，投资者奖励了那些防御机器人程序员的网络安全公司，并惩罚了像Salesforce这样受到威胁的公司（市值2150亿美元）。然而，这些昔日的输家正在证明他们能让聊天机器人发挥作用。按照某种衡量标准，他们似乎已经克服了怀疑。

中国领跑电池技术，西方有人劝：别追了，买吧

据英国《金融时报》9月21日报道，当欧美企业还把钠离子电池视为摆脱中国电池供应链优势的一条新路时，中国企业已经在产能、专利和商业化应用等方面占据领先位置。咨询机构CRU集团电池成本主管马克斯·里德（Max Reid）直言，在钠离子电池这场竞赛中，“西方已经错失良机”。钠离子电池的工作原理与锂离子电池类似，但使用储量更加丰富的钠作为关键材料。由于原材料来源广泛，包括海水都可提供钠资源，加之可以减少对

焦点：试验受挫后诺华投资者将目光转向并购

诺华投资者在并购获得的药物遭遇挫折打击其股价后，将加大对该瑞士集团交易策略的审查力度，这引发了对其中期产品线的担忧。

分析师称，对香港IPO的更严格审查可能会减缓交易流。

分析师指出，香港和中国内地的证券监管机构正在加大力度提高香港首次公开募股（IPO）的质量，这可能会减缓新上市公司的流动，但不会减少潜在需求。 中国证监会近日采取不寻常举措，要求9家已获上市预批的内地企业提供补充材料，详细说明资金用途、股权结构和未决诉讼等情况。 香港市场监管机构证券及期货事务监察委员会（证监会）周四指示香港交易所运营商暂停美国生物科技公司Cloudbreak Pharma的交易，明

美国对临床试验日益严格的审查可能威胁中国的生物技术优势：分析师

中国在快速、高性价比的早期临床试验方面的优势，推动其崛起为全球生物制药强国，但分析师指出，美国可能采取措施遏制这一优势。 美国立法者和食品药品监督管理局（FDA）官员对美国制药公司日益依赖在中国开展早期临床试验发出警报，指出该过程缺乏透明度，并强调需要将医疗创新留在国内。 总部设在华盛顿的美国律师事务所Foley Hoag合伙人徐宪峰（音译）表示，虽然大型跨国公司的合规团队“已经高度警惕一段时间了

律师事务所争相抢夺AI竞赛中的技术人才

利雅得峰会后，沙特斥资13亿美元发展生物技术

沙特阿拉伯上周在利雅得峰会后宣布了总值13亿美元的生物技术合作协议，旨在到2040年成为全球生物技术中心。其中包括一座投资1.3亿美元的疫苗生产工厂，建成后将成为海湾地区最大的疫苗生产基地。这些协议进一步推动了利雅得吸引全球制药企业入驻的努力：礼来、强生和诺和诺德均已在这座首都城市设立区域总部。海湾其他地区也在押注人工智能驱动的药物研发，阿布扎比和巴林均有此打算。 沙特国民卫队卫生事务首席执行官班

[社论]大股东63亿、掮客6亿，投资者流干血泪，这算什么公益请托

▲ 7日上午，法务部长官候选人金胜源到设于首尔钟路区积善现代大厦的人事听证会准备办公室上班，正就新药审批请托质疑等表明立场。/News1韩国法务部长官候选人金胜源听取新药企业的食药处请托，企业大股东在临床试验获批前将股份卖给上市公司，从中获利63亿韩元（约合人民币3162万元）。而牵线的请托掮客杨某拿到了大股东6亿韩元（约合人民币301万元）的投资作为报酬。 杨某与大股东的录音记录显示，“打算给胜

在科技竞赛中，美国最好学习中国的思维方式

托马斯·O·福克是一位政治分析师和记者，专注于欧洲政治、跨大西洋关系和全球地缘政治安全。 白宫于8月发布了《国家安全科学与技术战略》。这是自1995年以来首份同名文件，其四大组织原则——聚焦竞争、技术韧性、加速创新、保护国家安全——描绘了一个意在主导研究而非仅提供资金的国家形象。 各机构被指示精准投放研究资金、将对手拒之于关键供应链之外，并监管进入美国实验室的外国资金和企业。北京发布此类文件已有2

特朗普与习近平会晤之际，稀土赋予中国一手强牌

在周四于华盛顿与美国总统唐纳德·特朗普举行会晤之前，中国领导人习近平掌握着一张筹码，这让他在两国之间紧张的对峙中更有底气。 分析人士和前美国官员表示，自特朗普第二个任期初期贸易战迅速升级以来，稀土是白宫对中国采取较为温和态度的关键因素。 双方周三同意将贸易休战延长至1月10日，其中包括暂停中国的稀土出口管制。 根据总部位于巴黎的能源论坛国际能源署的数据，中国企业在全球稀土精炼产能中占比超过90%。

外国投资者以创纪录速度买入美国股票

外国投资者对美国股票和投资基金份额的净买入额在第二季度达到创纪录的4260亿美元，因为海外资金涌入一个几乎没有放缓迹象的AI热潮。 数千亿美元进出AI相关股票，半导体公司在对该技术风险的警告不断增加的背景下出现剧烈波动：“这是一个叙事驱动的市场，叙事每隔一周就会变，”一位投资经理告诉彭博社。 尽管如此，“感觉全世界都非常看好美国股票，”外交关系委员会的一位专家表示。 《金融时报》报道，跨国公司在决