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法伊萨尔·伊斯兰：为何债券市场的野火让世界领导人夜不能寐
不仅仅是债券市场的野火在燃烧，许多国家面临数十年高位的利率。借钱给政府的市场似乎也在发生更根本的变化。 整个夏天，市场传递出的信息是，各国将不得不为借入现金支付更多。 直接原因是霍尔木兹海峡持续关闭以及美国与伊朗之间重新爆发的敌对行动，这推高了通胀，进而提高了世界主要经济体利率上升的预期。 市场曾假设紧张局势会缓和，石油和天然气价格也会在美国11月中期选举前回落。 这是基于美国总统唐纳德·特朗普希
民主党人如何与特朗普合作永久废除债务上限
明年某个时候，美国政府将再次面临债务上限的问题。这一时刻往往演变成一场高风险的党派之争：立法者会以美国可能违约为威胁，要求总统做出让步。 如果民主党控制了国会的一个或两个议院，下一次关于债务上限的投票可能会再次引发僵局；或者，也有可能出现意外的 bipartisan（两党合作）局面。 特朗普总统多次呼吁废除债务上限制度，这使他与自己党内的多数成员意见相左，但却与国会中的许多民主党人立场一致。众议院
汽油价格——以及由此间接关联的伊朗战争——最终可能成为中期选举的决定性议题。请在今天的《华尔街日报》政治新闻简报中阅读更多内容：
此外，关键的不利因素可能阻碍民主党夺回国会多数席位的势头，而特朗普在访问爱尔兰期间引发争议。
债务担忧下投资者关注的五个法国市场热点
由于对高债务水平和政治僵局的担忧，加上明年总统大选临近，法国市场正面临越来越大的压力。
我们40万亿美元债务问题的唯一解决办法就是征收增值税
美国国债达到40万亿美元的消息，再次引发了人们惯常的焦虑与争论：该如何应对？削减开支、砍掉医疗保险和社保、堵住税收漏洞、消除浪费。很遗憾，各位，解决方案必须来自收入端，而非削减成本。让我们从华盛顿最难啃的数字开始。2026财年，医疗保险的支出约为1万亿美元。即便将其彻底取消——这在政治上几乎不可想象——也只能弥补当前赤字的一半左右。 社保支出高达1.7万亿美元且逐年攀升，更是远非削减开支所能触及。
陆挺：全球债券市场正经历一场深刻的范式重构
【财新网】8月底受能源价格上涨、通胀预期升温以及主要央行货币政策预期变化影响，全球债券市场经历新一轮猛烈抛售。美国10年期国债收益率一度升至4.816%，为2025年1月以来最高。日本10年期国债收益率时隔30年首度触及3%，30年日债收益率升至4.18%的历史高位。英国30年期国债收益率再创1998年以来最高，德国、澳大利亚10年期国债收益率均创2011年以来新高。 对于全球发达市场国债收益率上
美国债券市场并不买斯科特·贝森特的账
本月早些时候，财政部长斯科特·贝森特宣称“我现在就是庄家”，公然向交易员叫板，以展示自己在金融市场上发号施令的能力。不过，这位“庄家”如今可没少挨打。 规模达32万亿美元的美国债券市场最近不断登上头条。为什么？美国政府用于为自身活动筹资的工具——国债——正经历剧烈波动。 美国10年期国债收益率升至2007年金融危机前夕以来的最高水平，30年期国债收益率也出现类似飙升，达到2004年以来的最高点。正
法国的债券市场已经成为了人们热议的话题（即：法国的债券市场已经引起了广泛关注）。
保险公司AXA SA的首席执行官Thomas Buberl周二毫不含糊地谈到了法国债务问题的严重性，全球债券收益率上升，法国相对于德国的风险溢价已升至十多年来最高水平。他呼吁改革以控制公共财政，并称极左派提出的取消中央银行持有债务的提议是“危险的”并且“玩火”。他当然是对的。但即使时间在春季总统选举临近，仍有人在想谁在倾听。 一项周末民调显示法国选民的关注点表明，国家的债务高峰、不断上升的利息支出
高收益率重塑全球债券市场
近期全球债券市场历经波折，但相比收益率的绝对攀升，更值得关注的是引发本轮收益率上行的核心驱动因素。 此前，美国、英国、德国、日本收益率近期均创出较高水平，日本10年期国债收益率更是30年来首次突破3%大关。 回看8月，债市逻辑主要由货币政策主导。起初，美债收益率曲线呈现平坦化特征（2年期美债收益率上升约6个基点，而30年期则略有下滑），这反映出市场在重新评估美联储的“反应函数”。 随后的杰克逊霍尔
高盛：别等中期选举，“金发姑娘”行情或提前点燃美股年末行情
高盛集团合伙人 Mark Wilson 日前指出，全球股市在年底前正面临日益清晰的上行机遇。市场当前已充分定价了滞胀风险，随着更为温和的“金发姑娘”经济情境逐步显现，投资者无需等待美国中期选举结束，即可重返市场参与风险资产投资。 近期市场的价格走势正印证这一乐观预期，AI带来的“错失恐惧症”（FOMO）已重返市场。在 Meta 发布 Muse 产品后，市场对 AI 大规模向消费者普及的时间表预期显
安盛首席执行官敦促法国下任总统通过改革解决债务问题
安盛集团首席执行官托马斯·布贝尔呼吁法国下一任总统通过结构性改革解决该国巨额债务问题，并拒绝极左翼取消债券的计划，称其“危险”。作为欧元区第二大经济体，法国正受到密切关注，其赤字失控、利息成本飙升、增长乏力。修复公共财政已成为明年春季总统选举前竞选活动中的关键议题。 “新政府必须通过改革解决结构性问题，以使预算实现更好的平衡，”布贝尔周二对电视台表示。“年复一年地增税并不能解决结构性问题。”这位总
为了保护民主，民主党人应该谈论腐败——而不是威权主义
抵制威权主义是民主党受过高等教育的选民群体中第二重要的议题。然而，我们在一项新调查中发现，对于美国工薪阶层而言，这仅排在第19位（总共20项）。这两个群体之间的差距比其他任何议题都要大：精英阶层将抵制威权主义的优先级比非精英阶层高出了惊人的33个百分点。 民主党面临的困境在于，他们受过高等教育的选民基础坚持要求党派抵制唐纳德·特朗普对民主制度的攻击，但他们同时也需要赢得工薪阶层的选票。解决这一矛盾
贝森特警告市场勿与其作对：“我现在就是庄家”
【财新网】美国财长贝森特表示，美国应将金融实力作为外交政策工具，以促进美国盟友的利益。 贝森特还称，“阿根廷是这方面的领跑者，而且我相信米莱政府的政策是合理的。” 2025年，美国向阿根廷提供了数十亿美元的援助计划，以帮助稳定货币并提振阿根廷总统米莱在中期选举前的地位。 贝森特还提到了7月底干预日元的决定。他警告市场不要与他对赌，做空日元。 贝森特称，“我现在就是庄家，所以当我们干预日元的时候，我
参议院共和党人在中期选举灾难来临前拖延不决
参议院本周仍在工作，即使众议院成员选择在家庉哥而非在华盛顿做事。然而，当上院最终收工时，可能会在民众关注的首要问题——可负担性问题上采取重大行动。若如此，这将标志着一段政治和立法渎职的结束，这段渎职让数百万美国人陷入经济困境，以满足唐纳德·特朗普总统的虚荣心。 这些警示信号几个月前就已显现。早在12月份的民调中，就显示出特朗普自己的支持者开始归咎于他的上涨生活成本。从那时起，医疗费用持续上涨，并有
国民党提“加码”送钱 行政院长强调绝不债留子孙
立法院新会期星期二（9月29日）开议，行政院长卓荣泰率同各部会首长列席进行施政报告。（自由时报） 台湾朝野近期因普发现金议题交锋。民进党政府提出明年每人普发现金1万元（新台币，下同，约400新元）后，在野的国民党主张今年先普发2万元，行政院长卓荣泰回应时强调不能债留子孙。立法院新会期星期二（9月29日）开议。卓荣泰赴立法院施政报告，会前接受台媒采访，回应国民党立法院党团总召傅崐萁拟将“普发2万元”
蒙大拿州针对选举中的一个真实问题有一个巧妙的解决方案。只是有一个条件。
随着中期选举临近，民主党面临着两组相互矛盾的数据。他们的民调数字正在飙升，但筹款数字却远远落后于共和党。最近的文件显示，民主党全国委员会手头约有1600万美元现金，负债近1800万美元，而共和党全国委员会拥有1.3亿美元且无债务。 资金优势并不总能转化为选举胜利。但金钱在政治中至关重要。如果不重要，候选人、政党和外部团体就会停止筹集和花费资金。资金优势并不总能转化为选举胜利。但金钱在政治中至关重要
法国面临新的预算之争，债务成本螺旋式上升，可能再次推翻政府
随着投资者为连续第三年围绕年度预算的动荡局面做准备，法国为其债务支付的风险溢价不断攀升，这场动荡甚至可能再次导致政府首脑下台。 法国10年期政府债券（简称OAT）的收益率周五首次突破4.5%，这是自2008年以来的首次，此后一直维持在该阈值之上。周三，该收益率曾报4.53%。 自2012年欧元区主权债务危机高峰期以来，法国10年期收益率首次比德国10年期债券的收益率高出超过一个百分点。市场继续要求
美国财长贝森特谈及10年期美债收益率时表示，油价上涨是主要原因。
尽管选举在即，奈拉仍有望创下2018年以来最佳年度表现
分析师表示，尼日利亚货币奈拉正迈向近十年来最佳年度表现，因油价上涨和侨汇带来的美元流入增加，帮助奈拉免受通常与选举季相关的政治风险影响。 根据对四位分析师调查的平均预测，奈拉预计将以1美元兑1,290奈拉结束今年，而年初为1美元兑1,328.92奈拉。这将使今年迄今8%的涨幅扩大至近12%，标志着其自至少2018年以来最强劲的年度上涨。 拉各斯CardinalStone分析师Olaolu Bobo
欧洲人必须在权力和依赖之间做出选择
斯特拉斯堡——2027年，法国、意大利、西班牙、波兰、希腊、芬兰、爱沙尼亚、斯洛伐克和斯洛文尼亚这九个国家将举行关键的全国大选，这些国家的总人口占欧盟人口的一半以上。 尽管这些选举以及德国的联邦总统间接选举将取决于生活成本压力、移民、公共债务、安全和社会保障等问题，但一个更根本的问题将贯穿始终：我们欧洲人是想掌握自己的命运，还是任由最重要的决策在别处做出？这种选择的紧迫性已经显现。 德国选择党在萨
🧧【长江宏观宋筱筱团队】9.28国常会简评
🧧【长江宏观宋筱筱团队】9.28国常会简评9月28日，国常会提出一揽子支持内需的政策方向。【1】其中最大亮点是，明确提出“用好地方政府债务结存限额”。近两年来，财政连续使用政府债结存限额。2022年9月，安排5000多亿元专项债结存限额支持在建项目，年内形成更多实物工作量；2024年10月，安排4000亿元支持地方化债和消化拖欠企业账款；2025年10月，安排5000亿元，其中3000亿用于化债，
贝森特称若民主党获胜，特朗普可能会加速削减赤字计划
美国财政部长斯科特·贝森特表示，如果在11月的中期选举中民主党能够夺回国会参众两院中的任何一个，特朗普政府将尝试在今年年底前通过国会制定并推进降低联邦财政赤字的计划。 贝森特表示，他正在与管理和预算办公室主任罗斯·沃特合作制定一项财政整顿计划，该计划有可能降低美国联邦财政赤字。 贝森特指出，如果民主党在中期选举中获胜，“我们将不得不仓促地在跛脚鸭国会期间通过它，而无法花更多时间，”他指的是11月3
杰弗里斯称特朗普太过“腐败”，无暇关注美国人的困境
众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯表示，民主党必须赢得中期选举，以让特朗普政府“承担责任”，并指责共和党忽视美国人的经济困境。