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花旗将美国股票风险评级下调至中性，警告人工智能发展放缓或抑制盈利预期
人工智能一直是今年企业盈利增长的重要推动力，但花旗集团警告，大型语言模型主要开发商呼吁放慢人工智能发展速度，以应对安全问题，这可能会削弱人工智能对企业盈利的推动作用。 随着大型人工智能公司的负责人表示，出于安全考虑，应当放慢人工智能技术进展，股市可能迎来动荡开局，科技股预计将拖累市场低开。 人工智能行业领袖最新发出的警告，也是花旗对美国股市转趋谨慎的重要原因之一。 花旗美国股票交易策略主管斯“我们
投资者在中期选举和地缘政治风险威胁市场平静之际寻求对冲
投资者开始寻求更多保护，以抵御股市波动，因为市场正进入一个历史上波动性较高的时期。 这种紧张情绪的一个迹象出现在芝加哥期权交易所（Cboe）的VIX波动率指数上。VIX通常被称为华尔街的“恐慌指数”，它基于期权价格衡量投资者预期标普500指数未来30天的波动水平。当投资者对前景更加担忧并急于保护投资组合免受市场剧烈波动影响时，VIX往往上升；而当市场较为平静时，VIX则下降。因此，VIX越高，通常
更干净的市场仓位增加追涨风险
投资者整个夏天都在为麻烦做准备，而所有的谨慎本身也制造了一个问题：真正的痛苦交易现在指向上涨，无论波动性如何。 尽管总体仓位超配，但快钱正运行在自2025年4月“解放日”以来最低的方向性风险水平。根据高盛集团主要经纪业务部门的数据，美国多空净杠杆率上周降至47.6%，多空比率目前略低于1.6。这两个读数在一年回溯中均处于第一百分位。虽然总风险敞口有所上升，但也仅处于第19百分位。整体情况表明，空头
AI安全疑虑拖累亚洲股市 软银一度暴跌13%
2026年9月14日，AI安全疑虑引发亚洲科技股卖压，软银股价一度重挫逾13%。
耐克在股市上遇到问题。十多年来从未如此糟糕
耐克股价跌破40美元。这是12年来的最低水平。自2021年达到历史高点以来，股价已下跌近80%。 这是极其剧烈的下跌。如果当前趋势持续，耐克股票将面临自1993年以来的最差年份，当时品牌代言人迈克尔·乔丹宣布退役。 然而，这位篮球传奇人物宣布这一决定并不是1993年股价崩溃的主要原因。股价在该事件发生前就已下跌了40%。 美国巨头关闭在波兰的技术办公室。耐克遭遇重大下滑。在中国面临问题。近年来，耐
高盛合伙人：夏季结束了，市场焦点都在“债市风暴”，而美股恐慌指数已跌至特朗普任期低点
美国债市与股市正在讲述两个截然不同的故事。劳工节长假期间，全球债市持续承压——日本10年期国债收益率升至1996年以来最高，英国30年期国债收益率触及1998年高点，发达市场久期资产整个夏季遭到持续抛售。与此同时，衡量美股市场恐慌情绪的VIX指数却跌至特朗普第二任期以来的最低水平（圣诞假期除外），MSCI全球指数年内涨幅达13%，距历史高点不足1%。 这一背离正是高盛合伙人Mark Wilson在
富国银行警告称，股市可能即将大幅下跌。
富国银行对股市能否从当前水平继续大幅上涨持怀疑态度。策略师Ohsung Kwon将标普500指数年底目标从7，950点下调至7，700点。这意味着较周一收盘价7，619.98点仅有1%的上涨空间。Kwon在周一的一份报告中写道：“我们认为我们正进入周期的后期阶段，这支持估值倍数压缩的观点。”他补充说，在标普500指数达到他的新目标之前，“我们预计存在5%至10%的下行风险”。 5%的下跌将使该基准
美国债券市场并不买斯科特·贝森特的账
本月早些时候，财政部长斯科特·贝森特宣称“我现在就是庄家”，公然向交易员叫板，以展示自己在金融市场上发号施令的能力。不过，这位“庄家”如今可没少挨打。 规模达32万亿美元的美国债券市场最近不断登上头条。为什么？美国政府用于为自身活动筹资的工具——国债——正经历剧烈波动。 美国10年期国债收益率升至2007年金融危机前夕以来的最高水平，30年期国债收益率也出现类似飙升，达到2004年以来的最高点。正
以史为鉴：单次加息不足以终结牛市，完整紧缩周期才是真正威胁
美联储加息预期升温之际，华尔街策略师并未因此转向看空美股。摩根士丹利、摩根大通和高盛认为，当前市场已经对政策转向有所定价，企业盈利和经济增长仍是支撑股市的主要因素，单次加息未必会改变本轮行情的中期方向。 市场目前预计，美联储本周加息的概率已升至87%，若落地将成为三年来首次加息。与此同时，标普500指数距离历史高点不足2%，企业盈利依然强劲。相比加息本身，策略师更关注的是货币政策收紧是否会进一步压
瑞银CEO警告称，随着地缘政治和经济风险加剧，投资者自满情绪上升
瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂周四警告称，尽管地缘政治和经济风险不断加剧，投资者在过去几年里却变得越发自满。 “过去几年，金融市场存在一定程度的自满情绪，”埃尔莫蒂对CNBC的Christine Tan表示，并补充说，考虑到当前环境，人们本应预期波动性会高得多。 他说，尽管市场偶尔经历动荡，但对人工智能、数据中心和其他新技术的大力投资，帮助支撑了经济增长和金融市场。 这位瑞银掌门人警告称，鉴于多
MRA策略师称，标普500指数料因美联储加息下跌10%
Macro Risk Advisors LLC表示，美联储本周可能启动的加息或引发标普500指数回调，因企业利润率下降打击盈利前景，而且市场准备迎接一个紧缩周期。标普500指数9月迄今下跌近1%，势将创下今年以来最差月度表现，围绕能源成本高企的担忧以及近期公布的通胀数据推动美国10年期国债收益率自2023年以来首次升破5%。 这种观点促使交易员几乎完全消化了美联储主席凯文·沃什周三加息25个基点的
评论：交易日：无处可藏
交易无处可藏 周二，投资者肯定有一种似曾相识的感觉，全球债券收益率触及多年新高，供应担忧将油价进一步推高至每桶100美元以上，对股市造成了强有力的双重打击。 这对于全球市场为周三美联储预计的加息做准备来说，并不是最好的方式。
高盛对长期债券持谨慎态度，预计波动性将加大
高盛集团策略师表示，尽管抛售增强了在多元资产组合中持有债券的理由，但投资者仍应继续谨慎对待债券。 高盛策略师包括克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在报告中写道，尽管过去五年是债券一个世纪以来表现最差的时期之一，但收益率的大幅上升正在增加其吸引力。本周，全球政府债券的平均收益率攀升至19年高点。 他们写道：“我们认为有理由回归更‘正常’的战略性债券配置，但增加长期债券的战术理由则不一。”抛售已经吸引了一些大
中美共同体解绑导致了如今的全球动荡
出于众多原因，“中国冲击”2.0版跟2000年代的1.0版毫无共同之处。2000年代构成“中美共同体”格局的那些要素，如今已不复存在。 本文作者是英国《金融时报》特约编辑，图说政经(Chartbook)时事通讯主笔围绕全球失衡（也就是“中国冲击2.0”）的辩论重新出现，以及全球最大金融市场——美国国债市场出现震荡。 这两个问题本身都很重要。然而，这两个问题之间越来越微弱的联系，可能更能说明当下世界
婴儿潮一代注意了。英国终于开始认真对待其财政问题
全球债券收益率的惊人飙升及其对英国借贷成本的残酷影响，使威斯敏斯特的政客们对面前不愉快的经济选择有了更清醒的认识。令人高兴的是，我们似乎终于有了一个政府和反对党，就这些选择应该是什么，向选民提供严肃的、相互竞争的观点。 在奈杰尔·法拉奇那个痴迷于移民的英国改革党长期主导政坛之后，看到他的控制有所松动，令人感到宽慰。改革党自己解决国家财政问题的方案仍然是个谜。 这并不是说执政的工党或保守党反对党会做
分析：韩股暴跌过后 亚洲下一风险或在中国
韩国今夏股市暴跌，散户杠杆部位快速平仓进一步放大跌势。当地融资规模仍处历史高位，资金又高度集中于AI、半导体等热门科技股。 分析人士警告，若科技股再度急跌，中国可能成为亚洲下一个值得警惕的杠杆风险市场。
全球异常高企的美元敞口风险加剧抛售
梳理全球养老基金和保险公司的申报文件，一个现象引人注目：一些最大的美国资产持有者对美元走弱的保护措施寥寥无几，一旦市场情绪突然转变，美元可能面临更剧烈的下跌。 根据对六个可获取数据市场的计算，截至6月30日，包括日本、加拿大和台湾在内的这些投资者仅对冲了其外币敞口的41%——这是至少自2015年以来的最低水平。虽然这并非全貌，但它让我们得以一窥，去年因特朗普总统全球关税政策引发的美元损失对冲潮，随
桑托利：AI的青春期已经结束。这对投资者意味着什么
“我们再也不会笑了，”1963年，一位年轻的约翰·F·肯尼迪仰慕者在哀悼他猝然离世时说道。 “我们还会再笑的，”肯尼迪的助手丹尼尔·帕特里克·莫伊尼汉回答道，“只不过我们再也不会年轻了。”冒着看似把总统遇刺与投资主题混为一谈的风险，AI主题眼下的处境正是如此。 未来几年，这项蓬勃发展的技术将带来欢呼、刺激和利润。但AI的青春阶段——那时前景无限，赢家显而易见，且数量远超输家——已经结束。这一现实早
在急于监管警方监控之际，应放慢脚步
In the rush to regulate police surveillance, slow down by Greg Newburn, opinion contributor FILE - A Flock Safety license plate reader is seen along a public road, Oct. 16, 2025, in Houston. ( Photo/D
摩根大通的彼得斯表示，收益率达到5%可能使股市面临风险
摩根大通的格雷斯·彼得斯表示，在股市经历历来疲软的9月之际，债券收益率上升对全球股市构成关键风险。 彼得斯认为美国和欧洲股市今年仍有进一步上涨空间，但她警告称，在11月美国中期选举等风险事件来临前，5%至8%的回调仍有可能发生，这将是健康的回调而非结构性崩溃。 债券收益率上升已成为股票投资者的一大担忧。对油价上涨将推升通胀的担忧加剧，已将10年期美国国债收益率推高至4.8%，逼近通常被视为对股市不
软件股因强劲的盈利表现而重获生机；同时，关于人工智能（AI）的负面警告也引发了市场关注。
今年早些时候，软件股基本被投资者抛弃，因为他们押注人工智能的出现将导致该行业走向末路。但事实证明，这种迫在眉睫的消亡论被严重夸大了。 首先，强劲的财报让市场确信软件公司仍在持续增长。随后，人工智能领域的领军人物开始呼吁暂停开发最强大的模型。综合来看，这让人们确信该行业最糟糕的情况不太可能发生，至少短期内不会。因此，尽管人工智能的到来可能已经永久性地改变了软件行业的长期前景，但近期市场情绪正在好转。
海外资金疯买美股！过去12个月净流入9420亿美元，创1985年以来纪录
海外资金正以前所未有的规模涌入美国股市，同期对美国债券的需求却明显降温，这一结构性转变正在重塑全球资本流动格局。 据美国财政部数据，截至今年7月的过去12个月，海外投资者对美国股票及投资基金份额的净购买额达到9420亿美元，创下1985年有记录以来最高的滚动12个月总量。美国经济分析局数据显示，今年第二季度单季净购买额跳升至4260亿美元，较2025年同期大涨62%，并刷新此前2022年创下的29
对冲基金是动荡债券市场中的不确定因素
养老基金在国债上的撤退为对冲基金创造了空间。现在，纽约联储正在了解潜在风险。 nance/investing/bond-markets-hedge-funds-003c6ea8? utm_source=bluesky 养老基金在国债上的撤退为对冲基金创造了空间，纽约联储正在了解潜在风险。
华尔街机构认为人工智能股市繁荣“接近尾声”，原因如下
凯投宏观（Capital Economics）表示，一系列股票市场泡沫指标显示，尽管标普500指数今年的涨势还有进一步空间，但鉴于市场已经变得如此亢奋，其中期前景看起来不容乐观。 凯投宏观高级市场经济学家詹姆斯·赖利（James Reilly）周四在报告中写道：“多数指标表明，人工智能股票热潮正接近尾声。” 自2023年中期以来，凯投宏观对股市的看涨态度一直超过多数机构，这反映出他们认为人工智能将